Рекомендация. "Полюс Золото" держим
27.06.2008 11:56 На девять мест в совете директоров компании претендовали 20
кандидатов. Все четверо представителей "Онэксима" – генеральный директор "Полюс
Золото" Евгений Иванов, Михаил Прохоров, Валерий Рудаков и Екатерина Сальникова
– сохранили свои места. "Интеррос" же лишился одного места и теперь в совете
директоров у него только два представителя – Андрей Клишас и Евгений Яровиков.
Были переизбраны на новый срок два независимых директора – Валерий Брайко,
которого поддерживал "Онэксим", и лорд Патрик Гиллфорд, которого поддерживал
"Интеррос". Кроме того, в совете появился новый независимый директор – Роберт
Бакэн, которого поддержали консалтинговые компании Risk Metrics и Glass Lewis.
Сергей Донской, Михаил Стискин, ИК "Тройка Диалог": Тикер: PLZLПоследняя цена:
$28,90Целевая цена:
$27,90Капитализация: $5146
млнРекомендация: Держать "По нашим оценкам, два основных акционера "Полюс Золото" –
"Интеррос" и "Онэксим" – в настоящее время владеют приблизительно по 30% акций
компании, хотя "Онэксим" контролирует еще 6,6% ее акций через "дочку" "Полю
Золото" Jenington International, которая на собрании голосовала за список
совета, предложенный материнской компанией. Из 14 поправок в устав компании, предложенных "Интерросом" и
поддержанных компанией, лишь девять были одобрены. Самые существенные поправки,
в том числе предполагающие расширение полномочий совета директоров за счет
сокращения функций менеджмента и требовавшие единогласного решения всех членов
совета директоров для изменения повестки дня заседания совета директоров,
предположительно, не были поддержаны "Онэксимом", видимо, посчитавшим, что такие
поправки могут подорвать его контроль над компанией. Если контролирующие акционеры не придут к соглашению между
собой, то, как мы полагаем, "Интеррос" продолжит попытки вернуть себе контроль,
воспользовавшись поддержкой миноритариев. Отдельно заметим, что по финансовому
положению "Интеррос" значительно уступает "Онэксиму" (последний недавно
выручил более $12 млрд от продажи 25%-й доли в "Норильском Никеле" компании ОК
"Русал", а также от продажи 50%-го госпакета акций "КМ-Инвеста" "Итерросу"), т.
е. его возможности скупать акции на открытом рынке ограничены".
