Рекомендация. "Акрон" задорого не брать
23.07.2008 16:19 Юрий Волов, Банк Москвы: Тикер: AKRN Капитализация: $5751
млнЦель: $110,00Рекомендация:
"Держать" "Объявленный диапазон размещения предполагает премию к цене
акций компании на ММВБ и в РТС по состоянию на вчерашний день в размере 6-33 % и
является достаточно амбициозным в текущих рыночных условиях. С одной стороны,
бумаги производителей минеральных удобрений в последний год пользуются
повышенным спросом и все публичные размещения сектора проходят "на ура", с
другой – к ""Акрону", в отличие от калийных компаний и зарубежных конкурентов,
сохраняется много вопросов, в первую очередь, связанных с будущей динамикой
стоимости основного сырья (природного газа, апатитового концентрата и хлористого
калия) на внутреннем рынке РФ. К тому же рыночная коррекция последних недель н
обошла стороной и производителей минеральных удобрений. Так, бумаги ближайшего
конкурента "Акрона" – норвежской Yara за последний месяц потеряли 18%. В этой связи, мы довольно осторожно оцениваем перспективы
данного вторичного размещения (SPO) и не исключаем, что компании придется
продать бумаги по нижней границе объявленного диапазона или даже перенести
размещение на более поздний срок". Аналитики ИК "Файненшнл Бридж": "Размещение "Акрона" пройдёт, на наш взгляд, успешно и
итоговая цена будет находиться в районе верхней границы. Тем не менее, после
окончания размещения небольшая коррекция вполне возможна. Дальнейшая динамика
будет определяться развитием событий на рынке сельхозпродукции и зависит от
метеоусловий августа-сентября в Европе и Юго-Восточной Азии. Инвестиции в а
"Акрона" мы считаем привлекательными, но сравнительно рискованными. Справедливая
цена, по нашим оценкам, лежит в диапазоне $135-140 за акцию".
