Новости Москвы

Москва: Андрей Звездочкин: "ПИФы не видят повода для паники"

Несмотря на падение российского фондового рынка, ПИФы не пересматривают активы своих портфелей. Об этом вице-президент управляющей компании "Тройка Диалог" Андрей Звездочкин рассказал в ходе онлайн-интервью, которое провел dp.ru.

В.: Фондовый рынок упал на 6%. Как реагирует на это ваша управляющая компания?

А.З.: Мы ищем компании, которые недооценены рынком. Как правило, стоимость их акций и облигаций растет быстрее рынка, что дает отличную доходность в долгосрочной перспективе.

Коррекция на рынке, которую мы наблюдаем сейчас - нормальное явление, которое периодически происходит. Причины текущей коррекции – внешние. Российская экономика сегодня сильна, как никогда.

В.: Если учитывать, что ПИФы в минувшем году не принесли доход своим вкладчикам, какие иные финансовые инструменты вы порекомендовали бы для длинных и коротких вложений?

А.З.: Позвольте с вами не согласится! Средняя доходность российских открытых фондов акций за год составила 13%, фондов смешанных инвестиций 10,5%. Да, это ниже доходности фондов 2005-2006 годов, кода пайщики зарабатывали до 80% годовых, но сравните эти показатели со средними ставками по банковским депозитам в 8,4%.

При этом многие фонды показали лучшие результаты. Например, фонд акций компаний малой капитализации "Тройка Диалог – Потенциал" - 19,9%, 'Тройка Диалог - Металлургия" - 22,6%, 'Тройка Диалог - Телекоммуникации" - 24%, 'Тройка Диалог -Электроэнергетика" - 3,9%.

Для долгосрочных вложений инвесторам, которые готовы принимать разумный риск, мы рекомендуем портфель из фондов акций, облигаций и фондов недвижимости.

Для краткосрочных вложений больше подойдут банковские депозиты.

В.: Какие сферы бизнеса в 2008 году будут потенциально перспективными, в какие эффективно вкладывать? К примеру, к концу 2007 года сфера "биотехнологии": рост некоторых компаний превысил 200%.

А.З.: В экономике России прекрасная ситуация. Рост ВВП составил в 2007 году 7,6-7,8% - наивысший показатель за последние 7 лет. Рост промышленного производства в 2 раза превысил аналогичные показатели 2006 года, в лидерах роста - перерабатывающая промышленность. Прямые иностранные инвестиции за третий квартал 2007 года превысили $40 млрд против $30,5 млрд за весь 2006 год. Положительное сальдо торгового баланса - 94 млрд., рост реальных доходов населения – 12,6%.

Из отраслей, которые доступны для инвестирования частными клиентами, я бы отметил телекоммуникации, металлургию, нефтегазовый и финансовый секторы.

В.: На каких ПИФах можно будет заработать в 2008 году, учитывая инфляцию?

А.З.: Мы полагаем, что ожидаемая средняя ежегодная доходность диверсифицированных фондов акций в ближайшие годы составит 20-30%, фондов смешанных инвестиций 15-25%. Такой результат делает долгосрочные инвестиции в фонды эффективными, как для формирования накоплений на 'черный день", так и для достижения наиболее распространенных целей – крупные покупки, пенсионное обеспечение, обучение детей, накопления для открытия собственного бизнеса.

В.: Куда пойдет $1 млрд инфраструктурного фонда "Тройки Диалог"?

А.З.: Возможные сферы их инвестирования: ЖКХ, электроэнергетика, порты, аэропорты, дорожное строительство, складские помещения.

В.: Как вы оцениваете перспективу паев, относящихся к телекоммуникационной сфере?

А.З.: Оцениваем высоко. В 2007 году альтернативные и мобильные операторы показали лучшие результаты, чем компании фиксированной связи.

В прошлом году доход инвесторов фонда "Тройка Диалог – Телекоммуникации" составил 24% (34,7% в долларах США) и вошел в число пяти наиболее доходных российских фондов. Мы полагаем, что потенциал роста отрасли не исчерпан.

В.: Сколько объектов недвижимости у "Тройки Диалог" в управлении в Москве?

А.З.: У нас четыре объекта недвижимости в Москве.

В.: Как вы оцениваете инвестиции в региональную недвижимость?

А.З.: Оцениваем высоко! Активно инвестируем в нее средства фонда. 'Тройка Диалог – Коммерческая недвижимость" владеет зданиями в Екатеринбурге, Самаре, Уфе, Казани. Общий объем активов фонда - $140 млн.

В.: Несколько лет назад трендом было покупать недвижимость в Черногории. Сейчас это уже не выгодно. Какие вы видите новые тренды для удачных вложений?

А.З.: Когда вы инвестируете в акции – вы инвестируете в растущий бизнес. Если вы посмотрите на рейтинги ведущих российских компаний, увидите, что они растут на десятки процентов в год, растет базовый актив, в который вы инвестируете деньги. Если вы инвестируете в недвижимость или, например, в драгоценные металлы, ваш базовый актив не растет.

В.: Как вы рассматриваете перспективу земельных паев?

А.З.: Инвестиции в землю потенциально могут быть весьма прибыльными. Мы изучали этот вопрос. В силу специфики рынка и рисков, с которыми связаны инвестиции в землю, решили сейчас фонды для инвестирования в землю не создавать.

Мы полагаем, что рентный фонд 'Тройка Диалог – Коммерческая недвижимость", который инвестирует в готовые объекты коммерческой недвижимости в Москве и регионах, по соотношению риск-доходность - наиболее привлекателен для наших клиентов. То, что раньше было доступно ограниченному кругу инвесторов – зарабатывать на инвестициях в коммерческую недвижимость – сейчас Тройка делает доступным для каждого. Кстати, в конце февраля планируется дополнительная эмиссия паев фонда.

В.: Говорят, неоцененные сейчас активы для инвесторов - земли сельхозназначения. Так ли это? Использует ли ваша управляющая компания их в своем портфеле?

А.З.: Сейчас мы не планируем создавать фонды для инвестиций в землю. Что касается совета покупать или не покупать землю сельхозназначения – все зависит от конкретных параметров объекта и ваших личных особенностей как инвестора.

В.: Как правильно забрать деньги из ПИФа, понеся при этом наименьшие потери из-за падающего фондового рынка?

А.З.: Если ваше намерение вывести средства из ПИФа связано с падением рынка – я бы советовал вам не предпринимать эмоциональных решений.

Если вы заранее планировали вывод своих средств из фонда, то я советовал бы, по возможности, подождать, или выводить средства частями.

В.: С какой суммы вы советуете начинать новичку в случае с вложениями в ПИФы?

А.З.: Минимальная сумма инвестиций в фонды "Тройки" - 30 тыс. руб.