Рекомендация. Покупаем ОГК-1
02.10.2008 12:09 Олег Зотиков, аналитик ИК "Велес Капитал": "ОГК-1 – единственная генкомпания, для которой РАО "ЕЭС" не
удалось найти нового собственника до момента ликвидации. Это затормозило
инвестиционный процесс в компании, программа вложений которой – $4 млрд. От продажи акций допэмиссии нужно привлечь не менее $1,9
млрд. Отметим, что тот факт, что компанию не удается продать,
неудивителен в текущей рыночной ситуации, тем более предполагаемая цена сделки
($0,1016 за акцию) в 4,4 раза превышает цену последние сделки на РТС в среду.
Для миноритариев данная новость носит негативный характер.
Во-первых, все призрачней становится возможность предъявить свои акции к выкупу
со значительной премией к рынку, если бы сделка со стратегом состоялась бы по
ранее объявленной цене. Во-вторых, под вопросом становится выполнение в срок
масштабной инвестпрограммы кампании. Теперь, скорее всего инвестпрограмма ОГК-1
будет урезана, а государству, которое де-факто контролирует ОГК-1, придется
вести переговоры с потенциальными инверторами о продаже компании по более низкой
цене. Наша рекомендация по акциям ОГК-1 остается без изменений. Мы
рекомендуем "Покупать" бумаги ОГК-1"
