Пять счастливых акций
09.10.2008 12:23 По мнению экспертов, ставки в текущей непростой рыночной
ситуации надо делать все-таки на ликвидные бумаги. Именно они способны в
краткосрочной перспективе принести своим владельцам прибыль. "Счастливые" бумаги
должны обладать тремя качествами: быть сильно недооцененными, устойчивыми к
большинству факторов риска и иметь перспективы роста. Отбор прошли всего пять
компаний: "Газпром", "Роснефть", "Новатэк", Сбербанк и "Вымпелком". Несмотря на хорошее состояние российской экономики,
отечественные компании оценены с огромным дисконтом к иностранным, а
капитализация опустилась ниже 40% от ВВП, отмечают эксперты "Тройки Диалог".
Всю нефтяную отрасль России теперь можно купить по цене бразильской
компании Petrobras, а всю банковскую - по цене китайского банка ICBC. Тем не менее, эксперты считают, что сырьевые компании
пострадают незначительно, так как они не обременены долгами (исключение -
сталелитейные и угледобывающие предприятия). В более тяжелом положении окажутся
компании, ориентированные на внутренний рынок, особенно розничные торговые сети,
сельхозпредприятия и девелоперы. В выигрыше будут государственные банки: их
преимущества - короткая дюрация активов и господдержка. Оценивая возможные последствия замедления экономического
роста, влекущего за собой снижение цен на сырьевые товары, аналитики "Тройки
Диалог" отмечают, что это опасно в первую очередь для экспортеров, хотя и в
разной степени: так, газовые компании, по оценкам специалистов, пострадают
меньше, чем предприятия черной металлургии. Для секторов, ориентированных на внутренний рынок, особенно
таких, как машиностроительный или медийный, основное значение будет иметь рост
российской экономики, отмечают эксперты. Аналитики подчеркивают, что ослабление рубля выгодно
экспортерам и невыгодно компаниям, обслуживающим внутреннего потребителя,
особенно девелоперам, предприятиям розничной торговли и операторам сотовой
связи, у которых издержки или долговые обязательства номинированы в иностранной
валюте. По и
рубля завершился, поэтому они рекомендуют для покупки акции
предприятий-экспортеров.
