В шаге от дефолта
30.10.2008 16:00 В последнее время стало очевидным, что неурядицы в отдельных
компаниях и финансовых учреждениях стали перерастать в большие проблемы целых
государств. В связи с этим серьезно встает вопрос вероятности дефолта в
некоторых из стран со слабой экономикой и высоким объемом внешнего долга. Как
правило, долгое время эти государства развивались за счет инвестиций из-за
рубежа и экспорта сырья. В их число входят Исландия, Венгрия, Аргентина,
Украина, Казахстан, Болгария, Румыния, Эстония, Латвия, Греция, Пакистан,
Мексика, Индонезия, Южная Корея, ЮАР, Вьетнам. Этот список может быть не полным,
ведь еще несколько недель назад мало кто ожидал, что так близко к краху
экономики окажется благополучная Исландия. В ноябре 2007 года она была названа
ООН самой комфортабельной для жизни страной в мире. С уходом инвесторов многим развивающимся странам приходится
ликвидировать отрицательный платежный баланс через привлечение займов. Первые
претенденты на объявление дефолта сейчас Украина и Исландия, считает Александр
Гребенко, генеральный директор ООО "Кредитный и Финансовый Консультант". Те же
названия вспоминает Данила Левченко, главный экономист ФК "Открытие". Украине
пока удалось договориться о предоставлении $16,5 млрд из МВФ, Исландии – $1
млрд. Кроме того, о помощи северной стране еще думают Россия (ранее говорилось
об объеме в $4 млрд) и один американский фонд ($2,1 млрд). "Эти страны пока не
смогли привлечь достаточного финансирования. Если деньги МВФ дойдут до них, то
они смогут продержаться еще какое-то время", - считает Александр Гребенко. Негативные последствия дефолтов других стран ждут
и Россию. Прежде всего, по мнению Данилы Левченко, с каждым дефолтом будет
еще более ухудшаться отношение инвесторов к развивающимся площадкам в целом.
Проблемы каждой отдельной страны будут влиять на нас в зависимости от того,
насколько взаимосвязаны наши экономики. "Например, девальвация гривны может
привести к росту экспорта украинской продукции в Россию", - поясняет аналитик.
"Ясно и понятно, что Россия этот кризис переживет без дефолта, вопрос только в
том, сколько денег придется потратить", - убежден Александр Гребенко. Однако такой уверенности нет во многих других странах. Еще
неделю назад над ядерной державой Пакистан нависла угроза дефолта. По сообщениям
Bloomberg, стране было нужно по крайней мере $10 млрд, чтобы свести конца с
концами. Сегодня власти азиатского государства убеждают, что угроза дефолта
миновала и достигнутые определенные договоренности с МВФ, которые пока не
раскрываются, передает агентство Reuters. Октябрь стал худшим месяцем за десятки лет для многих рынков
акций Латинской Америки, если судить по динамике стремительного падения. В
Бразилии индекс фондового рынка падал на этой неделе до своего минимального
значения почти за три года. В этой развивающейся стране боятся губительного
влияния повсеместного сжатия кредитного рынка и падения цен на сырье – а вместе
с ним и прибылей крупнейших компаний. Гораздо серьезнее проблемы в соседней
Аргентине, где государство уже прибегло у национализации пенсионных фондов,
оставив своих граждан гадать о том, насколько обеспеченной будет их старость.
Мексика испытывает проблемы с финансированием и планирует сократить выпуск
долгосрочных облигаций в песо, отдавая предпочтение коротким бумагам, сроком не
более года. Также планируется привлечь порядка $5 млрд в виде займов. Настроение на развивающихся рынках ухудшила новость о том,
что пока только Исландия, Украина и Венгрия договорились с МВФ о предоставлении
помощи. Гривна к этому времени упала по отношению к доллару до меньшего за всю
историю значения. В очереди хотя бы на $2 млрд также Беларусь, банки которой
практически лишились доступа к финансированию за рубежом. "В Венгрии почти все
банки управлялись за счет внешних инвестиций, более 85% банковской системы
принадлежало иностранным компаниям, которые до поры до времени, "проглатывали" и
низкий рост ВВП (около 2,5-3,5%), и дефицит бюджета. Теперь, когда кризис прижал
иностранных инвесторов, экономика Венгрии осталась беззащитна. Надежда у венгров
одна - помощь МВФ и Евросоюза", - резюмирует Александр Гребенко. МВФ планирует раздать развивающимся странам порядка $100
млрд. Пока, правда, не оглашая, кому и в каком объеме достанутся выделяемые
средства. Индекс потребительской уверенности в Эстонии упал до самого низкого за
9 лет уровня, указав на возможность ухудшения положения дел в экономике страны.
Не многим лучше дела и в соседних прибалтийских республиках. Четыре крупнейших
банка Казахстана могут продать своих акций на $5 млрд, чтобы способствовать
росту капитализации и ликвидности. По данным Bloomberg, государство планирует
купить четверть голосующих акций после размещения. Банк Южной Кореи также
отметился рекордом, снизив процентную ставку на фоне того, что экономика
сталкивается с крупнейшим за последние 10 лет кризисом. Только те же 10 лет
назад так дешево стоили компании развивающихся рынков, отмечает агентство
Bloomberg.
