"ОПИН" понизили рейтинг
05.11.2008 14:25 Также агентство понизило национальный долгосрочный рейтинг
компании с уровня "BBB+(rus)" до "BBB(rus)" и подтвердило долгосрочный и
краткосрочный РДЭ на уровне "B". Рейтинговое действие отражает мнение Fitch о том, что ОПИН
вероятно не сумеет успешно реализовать свою стратегию расширения деятельности во
2 полугодии 2008 год/в 2009 год и финансовые прогнозы. Агентство ожидает, что
ОПИН построит заметно меньшее объектов недвижимости в 2009 и 2010 годах, чем
полагалось ранее, и показатели маржи прибыльности прогнозируются на более низком
уровне, чем ожидалось, в связи с сокращением спроса на недвижимость и нехваткой
внешних заимствований для финансирования новых проектов. Последний фактор, обусловленный продолжающимся дефицитом
ликвидности на глобальном рынке, который негативно влияет на российский рынок
недвижимости, скорее всего, не позволит компании реализовать планы по
привлечению фондирования на 2008 год. У ОПИН, судя по всему, есть достаточно
средств для завершения текущих проектов, чему частично способствует возврат к
модели предварительных продаж (при которой строительство финансируется за счет
средств клиентов), однако компании может быть сложнее финансировать проекты в
будущем. Это может ограничить среднесрочные планы расширения и снизить будущие
денежные потоки. В последние недели произошло небольшое ухудшение
кредитоспособности ОПИН на фоне указанных факторов давления, которые,
как ожидается, сохранятся. Однако Fitch полагает, что РДЭ компании сохраняют
некоторый запас прочности для текущего уровня "B", в связи с чем прогноз по
рейтингам - "Стабильный". Fitch также считает, что ОПИН имеет более
благоприятные позиции, чем большинство сопоставимых российских девелоперских
компаний, чтобы выдержать текущие условия.
