Волатильность валют в разивающихся странах будет высокой
11.11.2008 11:04 Подобная нестабильность опустошает резервы центральных
банков и заставляет их принимать решения о выкупе компаний, отмечают
эксперты. В текущем месяце колебания курсов составили 23% в годовом
выражении, что почти вдвое превышает уровень 1998 года (13%), когда Россия
провела девальвацию рубля, и втрое больше уровня 2001 года во время
аргентинского дефолта, согласно данным Bank of America Corp. Инвесторы ожидают, что волатильность валют emerging markets
в предстоящем году достигнет 25%, а развитых стран - 18%, заявили аналитики
JPMorgan Chase & Co., опираясь на расчеты динамики опционов. Кризис, который начался с коллапса американского ипотечного
рынка, заставил Россию потратить 19 проц. резервов, чтобы укрепить курс рубля,
снизившийся с августа на 13 проц. Украина и Венгрия были вынуждены обратиться за
помощью к международным организациям. "Emerging markets отправлены в больницу с заболеванием,
которое не является их виной. Риск заражения от развитых стран весьма высок, и
это увеличивает волатильность", - полагает глава глобального подразделения
валютных исследований Morgan Stanley в Лондоне Стивен Джен. Венгерский форинт, южнокорейская вона и южноафриканский рэнд
потеряли за последние три месяца более 22% своей стоимости. Венгрия,
Южная Африка, Турция, Польша и Словакия входят в "группу риска", страны которой
могут пострадать больше других, поскольку уровень частных сбережений в них
опустился ниже 20% ВВП, а это отпугивает инвесторов, утверждает глава
аналитического отдела emerging markets Bank of America Corp. в Нью-Йорке Лоренс
Гудман. Во время предыдущих кризисов "развитые страны были в хорошей
форме, проблемы были локальными, и способы их решения были более очевидны",
отмечает С.Джен. Сейчас же даже девальвация вряд ли поможет экспорту
развивающихся стран, заключил он.
