Банк Англии побоялся обрушить рынок (но ставку снизил)
19.11.2008 18:15 Анонимное голосование о размере снижения ставки привело к
единогласному решению о снижении на 150 базисных пунктов до 3% годовых. Однако
как стало ясно из протокола, рассматривались и более агрессивные варианты,
сообщает BBC. Собственные расчеты банка показывают, что для предотвращения
дефляции, т.е. снижения цен до уровня ниже запланированного, ставку придется
опустить как минимум до 2,5% годовых, а то и больше. Однако монетарные власти
решили, что подобное снижение, будучи единовременным, окажется шоком для
инвесторов. Напомним, что в тот же день на 0,5% годовых ставку снизил
Центральный Банк Европы – точно как и планировалось аналитиками. Другие две причины, удержавшие Банк Англии от более резкого
снижения ставок – необходимость сохранить доверие инвесторов (которое было бы
утрачено в случае резкого изменения проводимой ранее градуалистской политики) и
забота о фунте стерлингов. Национальная валюта итак показывает худшую динамику
против доллара США с начала года. Резкое снижение ставок обрушило бы курс фунта
и создало лишнюю головную боль инвесторам и Банку Англии. «Снижение процентных ставок Банком Англии в ближайшие месяцы
благоприятно отразится на экономике страны, - считает Кирилл Лапин, директор ИА
Росфинанализ, - поскольку такая мера позволит увеличить объем денежных вложений
в бизнес и фондовый рынок». «Ставка банка Англии имеет гораздо меньшее влияние на
рынок, чем ставка ФРС США, которая почти исчерпала потенциал снижения, -
добавляет Денис Демин, начальник аналитического управления ИК Энергокапитал. -
Перспектива дальнейшего ослабления ставки Банком Англии (до целевого показателя
в 1%, соответствующего текущей учетной ставке ФРС) демонстрирует скорее
значимость макроэкономических проблем и вряд ли сама по себе способствует
энтузиазму инвесторов. Серия снижения ставок финансовыми властями ведущих
экономик мира, по-видимому, в перспективе нескольких месяцев решит проблему
ликвидности финансового сектора, однако инвесторы уже в большей мере озабочены
неприятностями реального сектора, которые только набирают обороты. Надо
признать, что текущий финансово-экономический кризис уже по-видимому перешел в
стадию кризиса перепроизводства, и либерализация денежно-кредитной политики не
может выступить панацеей в этой ситуации. Восстановление роста мировой экономики
может занять не один год, и предстоящие месяцы будут очень болезненными для
различных компаний, секторов и государств. На этом фоне дальнейшее снижение
ставки Банком Англии выглядит очевидной, но не достаточной мерой».