Кризис косит фонды
24.11.2008 17:19 Прошедшая с 13 по 20 ноября неделя на рынке коллективных
инвестиций большинству пайщиков не принесла радостных ощущений. Следуя за
динамикой фондового рынка – а индексы РТС и ММВБ за период потеряли около 10% -
большинство фондов показали отрицательные результаты. В плюсе неделю закончили
24 открытых ПИФа из 452. Пять верхних строчек заняли облигационные фонды. Лидером
недели стал ПИФ "Газпромбанк-Облигации", прибавивший 2,87%. "У результатов, показанных фондом, есть две причины. Первая
связана с качеством нашего портфеля: мы считали, что должен быть отскок по
короткому концу*, а также, что есть эмитенты, которые слишком "убиты" рынком.
Эти наши ожидания оправдались, что показала прошедшая неделя. А вторАндрей
Зокин, главный директор по инвестициям УК "Газпромбанк-Управление активами"
ая причина состоит в том, что мы умело небольшим объемом до 5%
спекулировали на рынке акций", - рассказал dpmoney главный директор по
инвестициям УК "Газпромбанк-Управление активами" Андрей Зокин. В целом из открытых фондов лучше рынка выглядели фонды
денежного рынка, паи которых за неделю прибавили в среднем 0,22%. Худший
результат показали индексные фонды акций, паи которых в среднем потеряли 11,28%.
Паи фондов, инвестирующие в акции, потеряли в среднем 10,12%. Паи фондов
смешанных инвестиций оказались традиционно "золотой серединой" – их средний
результат составил (-6,79%). Паи облигационных фондов также подешевели –
результат в среднем по рынку равен (-3,35%). Лидером снижения среди отраслевых ПИФов акций
оказались ПИФы металлургического сектора (-15,59%). "Давление на сектор
оказывали цены на базовый актив. Потребление металлов продолжает снижаться, что
ведет к снижению цен на бумаги компаний металлургов", - говорит заместитель
генерального директора УК "АГАНА" Борис Соловьев. Фонды нефтегазового сектора также выглядели не лучшим
образом (-11,73%). Просьба компаний приостановить либерализацию энергорынка, а
также снижение цен на "черное золото", которые вплотную подобрались к $50,
негативно сказывались на динамике котировок бумаг сектора. "ПИФы банковского сектора (-6,31%) оказались под давлением
новостей американского гиганта – Citigroup, которые привнесли волатильность в
динамику акций. Первый удар был нанесен известием о сокращении персонала на 14%.
Далее – новость о покупке у своих фондов проблемных активов на сумму $17,5 млрд,
подкосившая не только бумаги банковского сектора, но и весь рынок. Данный шаг
был вызван изменением плана Полсона, в частности, отказом от покупки плохих
активов. Участники рынка внимательно следили за новостями о Citi, и известие о
возможной продаже структуры озеленило рынки. В начале недели на сектор давило
ухудшение ситуации на рынке межбанковского кредитования, который все же
стабилизировался к концу недели", - рассказывает Соловьев. Бумагам телекомов продолжает оказывать поддержку предстоящее
объединение региональных компаний: паи телекоммуникационного сектора подешевели
всего на 3,80%. ПИФы-лидеры по доходности с 13 ноября по 20
ноября**: Название ПИФаУправляющая компанияДоходность, %Газпромбанк-ОблигацииГазпромбанк-Управление
активами2,87Ермак-Фонд облигацийЕрмак1,93Аксиома Облигации ОсновнойАксиома1,23Паллада-Фонд облигацийПаллада ЭМ1,13Бизон Плюс-ОблигацииБизон Плюс1,08 С противоположной стороны рэнкинг вторую неделю подряд
возглавил фонд "БИЗОН Плюс – Облигации", на этот раз подешевевший на 32,57%. "Сегодняшний кризис подкосил и нас: дело движется к
ликвидации фонда. Думаю, дальнейшие комментарии здесь не нужны", - рассказала
dpmoney управляющая УК "БИЗОН Плюс" Лариса Никулова. ПИФы-аутсайдеры по доходности с 13 ноября по 20
ноября**: Название ПИФаУправляющая компанияДоходность, %Бизон Плюс-СбалансированныйБизон Плюс-32,57Ингосстрах дивидендныйИнгосстрах-Инвестиции-31,82Фонд ОблигацийПиоглобал ЭМ-29,98Пиоглобал-Нефть и газПиоглобал ЭМ-24,68Пиоглобал Металлургия и
машиностроениеПиоглобал ЭМ-20,82 "На динамику рынка на текущей неделе традиционно окажут
влияние статистические данные. Во вторник (16:30 мск) выйдут предварительные
данные по ВВП США за III квартал; ожидается снижение на 0,5%. В среду (12:30
мск) выйдут данные по ВВП Еврозоны за третий квартал; ожидается аналогичное
снижение в квартальном исчислении. В среду также ожидается блок статданных из
США, в частности, личные доходы и расходы, данные по безработице, индекс деловой
активности и другие. В четверг торги на рынке США проводиться не будут из-за
празднования Дня благодарения, который традиционно вызывает ралли на
американском рынке, а значит, и на мировых площадках. Однако в этом году ралли
произойдет только в отсутствии сверхнегативных новостей от Citigroup, за чьей
судьбой так пристально следят инвесторы", - считает Борис Соловьев. *Термины "короткий конец" и "длинный конец" обычно употребляются в
отношении безрисковой кривой, то есть к кривой доходностей гособлигаций.
Короткий конец, соответственно, краткос
при уходе вверх короткого конца кривой доходностей вверх уходят и все
корпоративные бонды, сохраняя спред на прежнем уровне. Поэтому, не
принципиально: отскок по госбумагам или по корпоративному долгу. **По данным "Национальной Лиги
Управляющих"