"Русгидро" покоряет рынок
26.11.2008 17:00 За неделю акции "Русгидро" подорожали почти в два раза.
Драйвером роста стало очередное упоминание о допэмиссии, которая будет
выкупаться государством. "РусГидро" перенесло окончание размещения
дополнительной эмиссии 10 млрд акций с середины января на 20 февраля 2009 года.
В октябре совет директоров "РусГидро" скорректировал объем
допэмиссии на этот год до 10 млрд акций, а также принял решение о размещении еще
16 млрд акций в следующем году. Цена размещения была определена на уровне 1
рубля за бумагу. Основным покупателем бумаг должно стать государство. Инвесторы
оценили готовность государства вкладывать деньги в развитие компании. Бурный
рост в бумагах "Росгидро" начался в минувший четверг. За сутки их стоимость
увеличилась на 21%. Рост акций "Русгидро" нельзя назвать спекулятивным
- скупка проходит на очень высоких объемах. "Возможно это связано с
увеличением веса акций "Русгидро" в индексах MSCI (в частности MSCI Russia -
1,5%) в конце ноября и интересом со стороны иностранных фондов, ведь
Русгидро" единственный представитель российской электроэнергетики", -
поясняет ситуацию с акциями "Русгидро" начальник отдела акций ИГ "КапиталЪ"
Константин Гуляев. На этой неделе потенциальная "голубая" фишка продолжает
успешно покорять фондовый Олимп. "Если брать рост акций "Русгидро" с
понедельника, то влияние на котировки оказывает новость о том, что ей
значительно – на 30% – повысят тарифы", - поясняет аналитик "Тройки Диалог"
Игорь Васильев. Федеральная служба по тарифам утвердила регулируемые тарифы
на электроэнергию для генерирующих компаний на 2009 год. "Более всего вырастут тарифы для гидрогенерации – на 31,3%
до 0,76 рубля за кВтч, и атомных станций – на 28% до 0,957 рубля, что является
своего рода компенсацией РусГидро и Росэнергоатому за отсутствие возможности
участвовать в рынке мощности, которую имеют тепловые станции", поясняет Василий
Конузин из ИФК "Алемар". С середины прошлой недели демонстрирует рост и коллега
"Русгидро" по сектору – ФСК ЕЭС. Драйвером рост здесь также выступает допэмиссия
по цене 50 копеек за акцию, что гораздо выше текущей стоимости бумаг. Константин Гуляев видит другую причину в росте бумг ФСК.
"Полагаю, что спрос на акции ФСК, наблюдающийся в последнее время, не связан с
планируемой допэмиссией. Скорее всего, это покупка со стороны крупного
инвестора, который формирует долгосрочные длинные позиции по наиболее надежным и
крупным компаниям", - говорит эксперт. Совет директоров ФСК принял решение о размещении 146,5 млрд
акций (12,7% от УК) по цене 0,50 рубля. "Фактически это означает вклад
государства в капитал ФСК в размере 73,3 млрд рублей на выполнение
инвестпрограммы. Поскольку объем допэмиссии составляет меньше 25% активов
компании, то это не расценивается как крупная сделка и обязательство о выкупе
акций у несогласных акционеро
по цене 11 копеек за штуку. За торговую сессию стоимость бумаг выросла на 2%.
Дополнительный стимул к росту от тарифообразования
бумага вряд ли получит. "ФСК переходит на новую систему тарифообразования,
основанную на доходе на инвестированный капитал. И пока не очень понятно, какие
у нее будут параметры этого регулирования. Скорее всего, ставка дохода на
капитал окажется ниже рыночной", - рассчитал Игорь Васильев. Ждать бурного роста
акций ФСК по аналогии с "Русгидро" вряд ли стоит. Повышенную активность покупателей в бумагах ФСК и "Русгидро"
эксперты объясняют также неоправданно низкой стоимостью бумаг. По мнению
специалистов, некоторые инвесторы вспомнили, что именно этим бумагам прочили
статус "голубых фишек", которые способны заменить ушедшую с торгов бумагу РАО
"ЕЭС".
