Кризис до Гонконга доведет
26.11.2008 17:56 Плюсами Гонконга как развивающейся страны являются большое
количество сво
которые могут гарантировать высокую цену за акции иностранных эмитентов. "Минус торговых площадок развивающихся стран – высокая
волатильность, гонконгский рынок обрушился за год на 60%. К тому же местный
финансовый рынок очень остро реагирует на кризис, так как гонконгский доллар
тесно привязан к американской валюте. Однако, стоит отметить, что серия
последних торгов на Гонконгской бирже обозначила интерес инвесторов к
существенно подешевевшим акциям банков и "голубых фишек", - поясняет
инвестиционный консультант департамента Due Diligence НКГ "2К Аудит – Деловые
консультации" Николай Спасский. По мнению Алексея Вязовского из "Калита-Финанс", российские
компании таким образом хотят диверсифицировать рынки привлечения капитала.
"Не секрет, что сейчас на западе получить длинные деньги в ходе IPO или по
синдицированному кредиту сложно. Ставки высокие, инвесторы стали слишком
разборчивы, если не сказать придирчивы. Выход на гонконгскую фондовую биржу
предполагает, что у азиатских инвесторов есть интерес к вложениям в российские
"голубые фишки", - рассуждает эксперт. Повышенный интерес к размещению на азиатских площадках
спровоцировал и бушующий кризис. Низкая ликвидность азиатских бирж не
позволяла конкурировать с европейскими и американскими фондовыми площадками,
несмотря на то, что объемы торгов по итогам 2007 года в Гонконге выросли в 2,5
раза, в то время как на LSE и NYSE менее чем на 40%. "Однако в условиях мирового финансового кризиса ликвидность
на европейских площадках начала снижаться, в связи с чем, российские компании
все больше проявляют интерес к Азиатским биржам, прежде всего, к Гонконгской.
Это объясняется, и более легкими и прозрачными условиями прохождения листинга в
Гонконге, по сравнению с Лондоном и Нью-Йорком", - говорит аналитик ИГ "Универ"
Ксения Поляк. Она также отмечает, что Гонконг – это развивающийся регион, где
риски все-таки менее предсказуемы. Эксперты также отмечают, что торги на Гонконгской фондовой
бирже характеризуются большей волатильностью и более низкими показателями
скорости обращения и объема торгов, в сравнении с LSE и NYSE. Однако резкая
грань между торговыми площадками в условиях кризиса начинает постепенно
размываться. Определяющим фактором становится наличие денег и интереса у
инвесторов. Вряд ли российские компании выйдут на Гонконгскую биржу в условиях
кризиса. Скорее всего, это договор на будущее. Гонконгская биржа с 1 июля 2008 года разрешила иностранным
эмитентам проводить листинг на ее площадке через гонконгские депозитарные
расписки. Введение расписок открыло биржу Гонконга для иностранных компаний,
позволив ей успешно конкурировать с европейскими и азиатскими торговыми
площадками. Стоимость выхода компаний на гонконгскую биржу существенно
ниже, чем, например, на Американскую или Лондонскую, на которых иностранным
эмитентам приходится сталкиваться еще и с жесткими условиями листинга. Подписание летом прошлого года меморандума Гонконгской
биржей и ММВБ о внедрении новых биржевых продуктов свидетельствует о давнем
интересе этой азиатской площадки к российским ценным
бумагам.
