России дефляция не грозит
28.11.2008 18:41 Рекордная инфляция в Исландии и Испании, и боязнь дефляции в
Великобритании и США. Контрасты вырисовываются все ярче с каждой неделей
продолжения финансового кризиса. Между тем, международные рынки продолжают падать и сырье не
исключение. Одна только нефть потеряла с середины лета 60%. Вместе с тем, на
фоне значительного падения стоимости сырья, все чаще возникает мысль о
замедлении роста цен в России. Разве не импортируемой инфляцией и ростом цен на
нефтепродукты объясняли рост цен в последние годы? Между тем, не все так просто.
После снижения ценна нефть, основной продукт российского экспорта, и главный
виновник роста денежной массы, оказалось, что превалирует немонетарные
факторы. "Действительно, в последние два месяца мы наблюдаем
снижение цен производителей, - соглашается Артем Абалов, начальник
аналитического управления УК "Арсагера", - на потребительской корзине снижение
темпов роста цен может сказаться с лагом примерно в полгода. Стоит однако не
забывать, что инфляция определяется двумя основными группами факторов:
монетарными и немонетарными. В первом случае инфляцию может разогнать объем
денежной массы, вброшенный в экономику. Однако пока ситуация складывается таким
образом, что несмотря на пакет мер, направленных на стимулирование экономики,
денежная масса не увеличивается ,что связано с продолжающимся оттоком средств из
России. Во многом поэтому в последнее время темпы роста инфляции в годовом
исчислении замедлились. А вот немонетарные факторы пока не стимулируют снижение
потребительских цен. Основную причину в этом мы видим в слаборазвитой
конкуренции или ее полном отсутствии во многих отраслях. Самый яркий
пример для большинства граждан - это цена на бензин, которая на фоне
существенного снижения цен на нефть на мировом рынке в розничной продаже
снизилась прямо скажем не сильно. На наш взгляд, в следующем году можно ожидать
определенного замедления темпов роста цен, но основными приоритетами
экономической политики мы видим нормализацию обстановки на финансовом рынке,
поддержку банковской системы и переток ликвидности от крупных госбанков через
средние и мелкие банки в реальный сектор, поддержание экономического роста в
стране". "Не произойдет замедление цен в РФ и по той причине, что
доллар в среднесрочной перспективе продолжит укрепляться по отношению к рублю,
а, следовательно, и импортируемые товары для нас будут стоить дороже", -
добавляет Мария Микрюкова, аналитик ИК БФА.
