Оценка "АТОН": отчет Х5 Retail Group недонозначен
01.12.2008 13:39 "Данные, с одной стороны, говорят об эффективности
деятельности компании Х5 Retail Group, которой удается снижать издержки,
одновременно повышая производительность. С другой стороны, укрепление $ к рублю
неблагоприятно отразилось на чистой прибыли компании, имеющей существенный
долларовый долг (на уровне $1,3 млрд), - считают эксперты "АТОН". "Учитывая традиционный рост продаж в предновогодний период,
следующий квартал может стать удачнее для X5, особенно если темпы укрепления
американской валюты замедлятся", - подчеркнули они. "Позитивно, что у компании повысилась рентабельность по
EBITDA – до 8,9% с 8% год назад. На данный показатель повлияло улучшение
эффективности бизнеса, экономия на масштабах, а также снижение административных
расходов по отношению к выручке: расходы на программу вознаграждения менеджмента
сократились за период в 2,5 раза", добавили они. Выручка компании выросла на 56% по сравнению с 3-м кварталом
2007 года до $6516 млн. Операционная прибыль компании на уровне $393,2 тыс
(81,2% рост к 2007 году). Чистая прибыль компании по итогам 9 месяцев
увеличилась до $60,5 млн (более чем двукратный рост, по сравнению с 2007).
Однако в квартальном сопоставлении компания получила чистый убыток в $14,7
млн из-за потерь от курсовой разницы доллара (-$85 млн). Согласно
консенсус-прогнозу Reuters, чистый убыток Х5 за 3-й квартал должен был составить
$29,2 млн.
