Дефолтов по облигациям будет все больше
04.12.2008 12:37 Ситуация с дефолтами по облигационным займам стала
следствием "головокружения от успеха", возникшего в последние три-четыре года на
рынке облигаций. "Денег было много, деньги были дешевыми. Регулятор был рад,
что рынок облигаций мог составлять серьезную конкуренцию банковскому
кредитованию и старался сделать все, чтобы удовлетворить и спрос и предложение.
Те события, которые произошли в сентябре и продолжаются сейчас, показали, что
участники рынка не всегда понимали четко структуру своего кредитного портфеля,
ситуацию у заемщика. Заемщики были ошеломлены возможности облигационного
финансирования. Возникает ощущение, что последние три-четыре года на рынке
облигаций был головокружение от успеха", - сказала Курицына, выступая в четверг
в Петербурге на Российском облигационном конгрессе. По ее словам, с наступление финансового кризиса ситуация
нарастания "снежного кома" прекратилась. Вместе с тем, по ее мнению, для выхода
из кризиса необходимо принять ряд законодательных актов в сфере операций с
ценными бумагами, сообщает РИА
"Новости". И инвесторам, и заемщикам необходимо переоценить
политику оценки рисков. Курицына отметила, что ФСФР в настоящее время работает
над рядом законопроектов, которые могут быть приняты в ближайшее время. Так, ФСФР надеется, что весной следующего года может быть
принят законопроект о защите прав держателей облигаций, входящий в антикризисный
план правительства. "Сейчас в ситуации, когда возникает дефолт, кто первый из
держателей облигаций в суд добежит, у того есть шансы получить от эмитента
деньги. Мы предлагаем механизмы выработки единой позиции облигационеров", -
отметила замглавы ФСФР. По ее словам, законопроект предполагает введение института
общего собрания облигационеров, решение которого будет обязательным для всех
держателей облигаций. Кроме того, ФСФР считает целесообразным принять
законодательный акт о снятии ограничений на выпуск долевых и долговых бумаг
хозяйственных обществ. В частности, необходимо, по словам Курицыной, убрать
привязку размера облигационного займа к величине активов эмитента. Также в условиях кризиса на финансовом рынке было бы
целесообразно убрать ограничения, предусмотренные гражданским кодексом РФ на
возможность замены долговых обязательств эмитента долей в его уставном
капитале. Кроме того, ФСФР вместе с Минфином работает над
законопроектом о выпуске биржевых облигаций, отметила Курицына. Этот
законопроект, по ее словам предполагает увеличение срока обращения биржевых
облигаций и расширение круга потенциальных заемщиков. По мнению Курицыной, эти
законодательные инициативы необходимо реализовать как можно скорее, поскольку
для выхода из кризиса недостаточно мер, принимаемых в настоящее
время.
