Forbes: Россия будет умолять Запад о помощи
10.12.2008 15:31 Просто удивительно, как все может
измениться всего за несколько месяцев. В сентябре Россия была чуть ли не на
вершине мирового могущества, а сегодня падает во мрак неизвестности. Если бы у
этой страны не было ядерного оружия, то большинству других государств было бы
вообще наплевать на то, что там происходит. Благодаря устойчивому росту цен на
энергоносители, российская экономика в последние 10 лет устойчиво крепла. Но
глобальная экономика вступила в стадию рецессии, а сырьевые цены рухнули, так
что России снова предстоит вернуться в ужасные для нее 1990-е, когда она
объявляла дефолты по своим долгам и переживала дикие скачки инфляции. Чтобы лучше понять, что
происходит, рассматривайте Россию не как страну, а как одну большую компанию,
занимающуюся продажей нефти и газа. Причем, управляется это компания
государственными чиновниками, по сравнению с которыми менеджеры General Motors и
Ford выглядят прогрессивными мыслителями. В последние пять лет Россия
реприватизировала (это такое умное словечко заместо "украла") нефтяные активы
частных инвесторов и направила потоки наличных нефтедолларов на счета
государственных компаний. Но правительство России просто не в состоянии
управлять проектами, рассчитанными на функционирование в течение десятилетий.
Последние 10 лет Россия недоинвестировала в разведку и разработку новых
месторождений нефти и газа, так что производство энергоносителей сокращается.
Коммунизм рухнул по одной главной
причине - государство отвратительный распределитель капитала. Дело в том, что
бюрократы в своих кабинетах не думают о сколько-нибудь долгих периодах развития,
как в частных нефтяных компаниях. Поэтому перед ними и не стоит выбор между
бурением новых скважин в дальних далях (что даст какую-то отдачу через годы) и
жесткой эксплуатацией уже существующих. Но дело обстоит еще хуже. Когда
цены на нефть росли, правительство России решило, что Запад ему вообще не
сдался, а подписанные в 1990-е контракты с BP и Royal Dutch Shell (подписанные в
то время, когда нефть стоило значительно дешевле, и никто не горел желанием
вкладывать деньги в российскую нефтянку) теперь не представляют никакого
интереса для государства. Используя все возможные методы, правительство России в
одностороннем порядке пересмотрело контракты, отняв самые доходные проекты у
иностранных компаний. За шесть месяцев все изменилось.
Падающие цена на нефть скорей всего заставят Россию вновь бухнуться на колени
перед западными инвесторами, но только в этот раз она не получит ни цента. И кто
посмеет винить этих инвесторов после всего? Рост цен на нефть укреплял рубль, и
подтачивал конкурентоспособность других отраслей российской экономики на мировом
рынке. Но достаточно сбить цены на нефть, и ситуация в России становится хуже,
чем когда бы то ни было. На вершине могущества Россия
запустила свои масштабные социальные проекты. Когда нефтедоллары текли рекой,
страна выплатила иностранные долги и создала Стабилизационные фонд. Теперь
сложно представить, сколько этот фонд еще продержится, если только в сентябре
власти вбухали в поддержку рубля $57,5 млрд. Да у России сейчас прочный
положительный баланс, но это всего-лишь отражение недавнего прошлого. А вот
будущее ужасно. В США, кстати, дело обстоит как раз наоборот - сейчас наша
экономика выглядит скверно, но будущее рисуется прочным. Несмотря на все наши
проблемы, мы имеем самую диверсифицированную экономику в мире, чего нельзя
сказать о России. Российский рубль будет в
основном падать следующие несколько лет, так как руководство страны
попытается решить проблему ликвидности с помощью печатного станка. Долларовые
интервенции не помогают. Несмотря на десятки миллиардов, вбуханные Центробанком,
рубль потерял уже 20%, и его девальвация только началась. Деньги уходят из
России, и это главная причина коллапса рубля. Да, я не сомневаюсь в том, что
рубль ждет полный упадок! Директор по исследованиям Investment Management
Associates в Денвере Виталий Кацнельсон специально для Forbes.
