Оценка УК "ВИКА": итоги недели на рынке акций
13.12.2008 11:23 Самый впечатляющий рост отечественные индексы
продемонстрировали в понедельник, 8 декабря, на фоне подъема на зарубежных
площадках. И даже неприятная новость о снижении суверенного рейтинга России с
BBB+ до BBB от агентства Standard & Poor's не переломило восходящий
внутридневной тренд. Оптимизма добавило и сообщение от Федеральной таможенной
службы РФ, что в январе-октябре 2008г. экспорт нефти из страны снизился на
7.44%, однако доходы от нефтяного экспорта увеличились на 51.2% - до $136.7
млрд. Со вторника, 9 ноября, эмоции российских инвесторов
поутихли, а рынок начал консолидацию в районе 625-670 пунктов по индексу РТС,
продолжая при этом немного подрастать. Дополнительно покупкам способствовали
сообщения, что экспортная пошлина на нефть в России с 1 января 2009г. может быть
установлена в размере $117-119 за тонну. А также заявление ВЭБа об одобрении
участия банка в рефинансировании ряда сделок предприятий нефтегазового комплекса
на общую сумму около $2 млрд. Кроме того, поддержку биржевым "быкам" оказала и
ситуация на сырьевом рынке, где котировки нефти существенно подросли. Не
стоит также забывать о присутствии на рынке государства в лице Внешэкономбанка,
который мог удерживать котировки компаний от падения, тем более что объемы
торгов были на минимальных уровнях. Так или иначе, вплоть до пятницы, 12 декабря, отечественные
фондовые индексы закрывались в "плюсе". Однако в последний день торгов на
прошедшей неделе негативные настроения с зарубежных площадок перекинулись на
российский рынок и основные индексы значительно "просели". Виной всему стали
плохая макроэкономическая статистика из США, нерешенные проблемы американского
автопрома и падение цен на нефть. Таким образом, несмотря на то, что в целом ситуация
сложилась довольно позитивная, говорить о развороте на рынке нельзя. К тому же
мы наблюдаем традиционное снижение активности перед Новым годом. Поддержку
котировкам российских акций до конца месяца может оказать предрождественское
ралли на западных площадках. Тем более что отечественный рынок стал настолько
спекулятивным, что выработал некоторый иммунитет к плохим новостям. Возможно,
это связано с элементарным отсутствием позиций в акциях и высокой
перепроданностью рынка в целом. В тоже время мы не рассчитываем на серьезный
рост ближайшее время. Скорее всего, если традиционное декабрьское ралли и
состоится, оно будет кратковременным, т.к. на рынке слишком много желающих
зафиксировать прибыль перед продолжительными новогодними каникулами. В ближайшее время, волатильный характер торгов сохраниться.
Скорее всего, инвесторы будут вести себя оживленно в преддверии заседаний ФРС
США и ОПЕК, а также в связи с периодом публикаций отчетностей российских и
зарубежных компаний. Внешний фон. США. В течение недели единой динамики на американских фондовых
площадках не сложилось. По итогам 4 торговых
американских индексов почти не изменились: Dow Jones (-0.8%), NASDAQ (-0.1%),
S&P (-0.3%). Победу биржевым "быкам" в понедельник и среду, 8 и 10
декабря, обеспечили надежды на принятие плана по поддержке американских
автопроизводителей - General Motors, Ford и Chrysler. Кроме того, инвесторов
воодушевили обещания избранного президента США Барака Обамы претворить в жизнь
новый план развития инфраструктурных проектов и вытащить американскую экономику
из рецессии. По итогам понедельника, американские рынки выросли примерно на 4%,
а в четверг – на 1%. Негативные настроения преобладали на торгах во вторник и
четверг, 9 и 11 декабря. Инвесторы предпочли "продажи", т.к. сразу несколько
крупнейших компаний США сообщило о снижении прогнозов прибыли. Среди них
промышленная компания 3M Co., крупнейших перевозчиков грузов FedEx Corp.,
производитель полупроводников Texas Instruments, производитель различных
устройств Danaher Corp., разработчик видеоигр Electronic Arts Inc., а также
крупнейший в мире производитель бытовой химии Procter&Gamble. О значительном
сокращении рабочих мест сообщили химическая компания Dow Chemica,
горнодобывающая компания Rio Tinto и интернет-компания Yahoo! Inc. Макроэкономическая статистика, опубликованная на этой
неделе, также в основном была негативной. В частности, министерство торговли США
заявило, что объем товарных запасов на складах оптовой торговли в октябре 2008г.
снизился на 1.1%, существенно больше ожиданий аналитиков. Кроме того, в четверг
стало известно, что отрицательное сальдо торгового баланса США в октябре 2008г.
увеличилось на 1.1% и составило $57.2 млрд. C пессимизмом восприняли игроки и
доклад министерства труда США, согласно которому количество первоначальных
требований по выплате пособия по безработице за неделю выросло на 58 тыс. и
составило 573 тыс. - самый высокий уровень за 26 лет. Кроме того,
министерство сообщило, что цены на импортные товары и услуги в США в ноябре
2008г. снизились на 6.7%. Однако главный удар инвесторы получили в конце рабочей
недели, когда стало известно, что сенат США заблокировал законопроект о
выделении $14 млрд. для финансовой поддержки американских автопроизводителей.
Хотя Палата представителей - в среду 10 декабря одобрила план о выделении
финансовой помощи в размере $14 млрд. "большой тройке" автопроизводителей. Тем
не менее, свою поддержку инициативе не оказала Республиканская партия. Таким образом, один из главных вопросов последних недель –
поддержка автопрома США – остается открытым. Решение, к которому в итоге придут
американские законодатели, окажет сильное влияние на динамику торгов в ближайшее
время. Кроме того, на этой неделе будет опубликован большой массив
макроэкономической статистики, а также ожидается публикация решения ФРС США по
ставкам. Стоит помнить, что на этой неделе начнут публиковать отчеты
ведущие инвестиционные банки США, и многие инвесторы пока опасаются совершать
покупки. Аналитики осторожны в своих прогнозах и придерживаются пессимистичных
ожиданий. В такой ситуации стоит ждать подъема в акциях компаний, показавших
лучшую динамику, однако общий рост рынка без серьезного подкрепления со стороны
макроэкономических данных вряд ли возможен. Тем не менее, инвесторы сохраняют
надежду на предрождественское ралли.
