Уроки "аферы века"
17.12.2008 11:31 Очередной громкий повод вспомнить про допропорядочность
управляющих чужими деньгами дало раскрытие "пирамиды", создателем которой
выступил один из основателей биржи NASDAQ, активно пользовавшийся своей хорошей
репутацией в самых высоких кругах финансового мира. Бернард Мэдофф предлагал своим клиентам высокую доходность в
8-12% годовых, выплачиваемых ежегодно при любых условиях. Сравнительно хорошие
условия должны настораживать. Но не в случае с авторитнейшим финансистом. Более
того, комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) не проверяла бухгалтерию
консультационного подразделения компании Мэдоффа с момента его создания в 2006
году. К списку потерпевших постоянно добавляютс
данным Bloomberg, пока совокупный объем их потерь достиг $30 млрд. В случае,
если убытки от инвестиций в фонд Мэдоффа финансовым институтам возмещены не
будут, $7,5 млрд потеряет Fairfield Greenwich Group, $3,5 млрд – Kingate
Management Ltd., $3,3 млрд – Tremont Capital Manageent, $3,2 млрд - крупнейший
испанский банк Santander, $1,4 млрд – Fortis Bank Netherlands, $1,4 млрд
составят потери Access International Advisors, $1 млрд – HSBC Holding Plc. Еще
десятки компаний понесут меньшие потери менее $1 млрд. Многие частные инвесторы отправляют возмущенные отзывы в
средства массовой информации и информационные агентства. Участники рынка
опасаются массового вывода средств из хедж-фондов. Строилась "пирамида" по схеме, называемой за океаном схемой
Понци. Эта мошенническая финансовая операция, когда обещанный высокий доход
выплачивается старым клиентам за счет средств новых вносящих деньги клиентов,
была применена Чарльзом Понци в самом начале 20-го века в США. Это был не первый
случай ее применения, но самый известный на то время. "Поражает, что "пирамида" просуществовала так долго (в
исковом заявлении Комиссии по ценным бумагам и биржам США говорится, что
мошенничество продолжалось "многие годы" - dpmoney), - удивляется Николай Ежов,
управляющий активами УК "Адекта Капитал". - В России они разрушались быстрее и
были, как правило, рассчитаны на более широкие слои населения". По мнению эксперта, подобные фонды гораздо меньшего размера
в нашей стране еще будут создаваться. Несмотря на накопленный негативный опыт:
"Не учится народ. Особенно в регионах". Александр Варюшкин, портфельный управляющий УК
"Альфа-Капитал" считает, что вероятность совершения мошенничества в таких
объемах у нас маловероятна. По его словам, не только ОФБУ и ПИФы, но и фонды
доверительного управления в России регулируются строже, чем американские
хедж-фонды. В нашей стране они до сих пор не получили широкого распространения в
том числе потому, что законодательство в этой сфере не идет в ногу со временем и
многие "хитрые" инструменты рынка ценных бумаг, предназначенные для страхования
рисков, даже не являются объектами законодательства. Впрочем, если в действиях управляющего есть преступный
умысел, избежать негативных последствий вряд ли удастся. "Это все равно, что к
Вам на улице подойдет грабитель с ножом", - сравнивает Александр Варюшкин.
Беседовавшие с dpmoney специалисты сходятся во мнении, что основным путем
избежания обмана на рынке коллективных инвестиций для вкладчика остается его
собственная внимательность и рассудительность. "Прежняя доходность ни коим образом не гарантирует будущую,
- напоминает Александр Павлов. – Необходимо проверить лицензию управляющей
компании и внимательно изучить договор. Лучше доверять компаниям с хорошей
репутацией на рынке". С точки зрения законодательства и контроля регулирующих
органов, от злоупотребления управляющих лучше всего защищены пайщики ПИФов. За
ними, по словам Александра Павлова, начальника отдела управления активами УК
"Энергокапитал", осуществляется тотальный ежедневный контроль
специализированными депозитариями, которые каждый день анализируют структуру
активов фонда и стоимость пая, исходя из биржевый котировок. "Серьезные
махинации в ПИФах провести невозможно", - констатирует специалист. В отличие от ПИФов, управляющие которых должны
придерживаться выбранной стратегии, декларация общих фондов банковского
управления гораздо либеральнее и обычно позволяет вкладывать до 100% средств в
один класс активов. Возможность действовать более гибко иногда выходит боком: в
сентябре ОФБУ "Юниаструм банка" оказались в центре скандала, когда стоимость
паев 14 из 78 фондов за месяц свалилась более, чем на 90% "Не нужно гнаться за большой доходностью, - предостерегает
Николай Ежов. – На российском рынке очень опасно отдавать свои деньги в
управление компании, которая обещает 25-30% годовых и находится на этом рынке
менее 10 лет".
