Оценка БГ "Зенит": интрига недели – аукционы US-Treasuries
22.12.2008 13:35 "Потенциал дальнейшего снижения fed fund исчерпан, поэтому
инвесторы переключают внимание на более дальний сегмент кривой, где уровень
доходности еще выглядит привлекательно. За неделю спрэд между 10- и 2-летними
ставками сократился со 178 до 138 базисных пунктов", - заявил аналитик Владимир
Евстифеев. Основной интригой для рынка US-Treasuries могут стать итоги
грядущих аукционов, считает он. "Сегодня будут размещаться 2-летние
обязательства объемом $38 млрд, завтра 5-летние на $28 млрд. Казначейство по
сравнению с предыдущими аукционами увеличило объем предложения на $2 млрд по
каждому выпуску", - подчеркнул эксперт. На рынке Emerging Debt всю неделю наблюдались покупки,
спровоцированные решением ФРС по снижении стоимости долларовых заимствований,
продолжил аналитик. "Несмотря на то, что идея в целом спекулятивная, ее было
достаточно для роста "аппетита" инвесторов к риску. Спрэд EMBI+ за неделю
сократился с 749 до 706 базисных пунктов", - отметил он. "Вполне вероятно, что спекулятивный оптимизм может иссякнуть
уже в начале новой недели. Замедление темпа роста мирового ВВП, рецессия в
основных экономиках и, как следствие снижение потребления,– основные негативные
факторы для держателей рисковых евробондов", – заключил эксперт. Российские суверенные евробонды росли наравне с остальными
регионами: цена выпуска Russia’30 за неделю поднялась на 5.5 процентных пункта
до 87, а его спрэд к 10-летним US-Treasuries сократ
пунктов.
