Оценка БГ "Зенит": ставки US-Treasuries растут
23.12.2008 13:59 "Вчера состоялся аукцион по 2- летним выпускам, первый после
снижения ставки ФРС практически до нуля. Установленная на аукционе
средневзвешенная доходность составила 0.92%, что является абсолютным минимумом.
Показатель спроса (bid/cover) составил 2.13х по сравнению с 2.08х на аукционе в
ноябре", - отметил аналитик Владимир Евстифеев. Тем не менее, по мнению эксперта, спрос на избыточное
предложение Казначейства снижается: средний уровень спроса за последние 6
аукционов составлял 2.25х. "Активность внешних инвесторов также меньше, чем на
прошлом аукционе. Нерезиденты купили 30.4% от размещаемого объема, тогда как в
ноябре их доля составляла 34.9%", - подчеркнул он. "Потенциал снижения доходностей коротких бумаг в расчете на
снижение ставки ФРС исчерпан, поэтому дальнейшее участие в аукционах
Казначейства США будет основываться не на доходных, а на защитных стратегиях. В
случае избыточного предложения на первичном рынке доля участия нерезидентов в
аукционах Казначейства будет сокращаться", - заключил эксперт. На рынке Emerging Debt сохраняются покупки. "Возможно, что в
условиях девальвации национальных валют добывающих экономик и низкой ликвидности
рынка, покупателями выступают локальные инвесторы, которые реализуют идеи
парковки средств на период праздников. В российских суверенных евробондах
продолжается рост цен. Выпуск Russia’30 подорожал еще на 1 процентный пункт до
87, а его спрэд к 10-летним US-Treasuries сократился с 781 до 772 базисных
пунктов", – заметил он.
