Инерция облигаций подтолкнет рынок капитала
24.12.2008 09:20 После того как рынок межбанковского кредитования оказался
парализован, и страх того, что твой банк-контрагент нашпигован токсичными
активами, сковал кредитные рынки, стоимость долгового заимствования резко
выросла – в этом году ставка LIBOR превысила максимум семилетней давности. Вместе с тем, по мнению Эммануеля Гуеро, главы департамента
европейских рынков капитала банка Morgan Stanley, компании нуждаются в
рефинансировании и реструктуризации, пишет Reuters. "К сожалению, самым слабым из них доступ к долговому
рынку будет закрыт", - добавляет он. Компании с большой долей долга и маленькой – капитала, не
слишком конкурентоспособны в такой среде, считают аналитики. Впрочем, выход
есть. И этот выход – оживление рынков капитала. По мнению аналитиков, 2009 год
станет годом оживления этого рынка, где необходимые средства смогут привлекаться
через механизм IPO (первичное размещение акций). Это подтверждается и статистикой, согласно которой выпуск
глобальных облигаций снизился практически в два раза в нынешнем году до $3,81
трлн. Между тем, привлечение средств с рынка капитала упало не так сильно.
Привлечение через IPO, SPO (дополнительное размещение акций) и конвертируемые
облигации (в акции) снизилось в этом году на 35% до уровня $629 млрд. после
рекордного 2007 года. Отражать тренды мировых финансовых рынков будет и российский
рынок, считают эксперты. Инертность долгового рынка будет несколько выше, чем у
рынка акций. Огромное количество дефолтов, технических и фактических, на
российском рынке облигаций, заставит инвесторов пересмотреть отношение к риску,
даже вне контекста мирового финансового кризиса. Выйти на рынок облигаций
небольшим и малоизвестным компаниям будет практически невозможно. По крайней
мере, так, как это делалось в 2005-2006 гг., предоставляя минимум документов и
отчетности.
