Когда Китаю надоест покупать американские долги
24.12.2008 17:23 В условиях глобального финансового
кризиса американские казначейские обязательства оставались одними из лучших
активов по уровню роста. В то же время, значительные долларовые резервы Пекина
помогли ему удержать экономику от значительного падения. Но теперь Китай может задуматься о
том, чтобы частично выйти из доллара. Ставки по бондам упали до минимума, к тому
же перед Поднебесной имеется двойное искушение в виде соблазнительно дешевых
акций индустриально развитых стран и упавших в цене товаров аграрно-сырьевой
группы. В прошлом году американские
казначейские бонды выглядели для Китая совершенно непривлекательными, особенно
на фоне такие высокодоходных активов, как акции. Но бонды доказали свою
супер-надежность, а это важнейшее качество в условиях мирового кризиса. Все это замечательно, но Америка
продолжает увеличивать пирамиду своего долга, тем самым размывая доходность
бондов и ослабляя доллар. Различные экономисты уже говорят о том, что в
интересах Китая будет диверсифицировать его резервы в самое ближайшее будущее.
"В настоящий момент потребность в
бондах сохраняется на высоком уровне, - говорит экономист из Гарварда Дейл
Йоргенсен. - Думаю, что это продлится какое-то, не слишком продолжительное
время. Так что сейчас Китаю как раз можно начать постепенно переходить
в другие активы". "На определенном отрезке времени в
следующие полгода для Китая будет разумно начать выход из бондов и перевод
средств в сбалансированные акции на глобальном фондовом рынке, - считает бывший
старший экономист ВМФ Кеннет Рогофф. - Китай поступил очень правильно, когда
удержал свои резервы в бондах во время кризиса, но теперь ему надо двигаться
вперед. Государственные инвестфонды Поднебесной займут лидирующие позиции в деле
скупки значительных объемов западных активов". Какие же возможности есть у Китая
для выхода из бондов и диверсификации резервов? Страна может начать скупку
изрядно подешевевших, но перспективных акций, вложить деньги в закупку упавших в
цене аграрно-сырьевых товаров, чтобы набить ими все возможные закрома, а также
инвестировать средства в евро и йену. У всех этих возможностей есть свои
недостатки. Играть на фондовых рынках
рискованно, хранить огромные объемы нефти, металлов или зерна тоже стоит
недешево, а государственный дефицит стран Евросоюза и Японии растет почти также
стремительно, как и американский (только это и удерживает доллар от
значительного падения). Но причины для ухода из бондов
кажутся куда более весомыми. Внезапное сокращение базовой учетной ставки ФРС
чуть ли не до нуля может окончательно подорвать уверенность в долларе, что
ударит по стоимости китайских валютных резервов. Сейчас китайский Центробанк
держит почти $1,2 трлн, и в 2009 год власти Китая скорей всего уже не
будут покупать так много американских долгов, как раньше. По информации Forbes.
