Standard & Poor's: в 2009 на рынок придут "буйволы"
25.12.2008 13:19 "Медвежий" рынок начался во время шторма, который был вызван
лопнувшими "мыльными пузырями" аграрно-сырьевых товаров, развивающихся рынков,
хедж-фондов и недвижимости. С 9 октября 2007 по 20 ноября 2008 S&P 500
опустился на 52%. Это третий по степени падения "медвежий" рынок со времен
Великой депрессии. И одна из его самых примечательных характеристик - скорость
этого падения. В среднем рынок падает на 40% в течение 21 месяца, но в этот раз
"медведям" хватило 13 месяцев. Неудивительно, что вниз упали все десять секторов
экономики, компании из которых представлены в индексе S&P 500. Куда же мы будем двигаться дальше? Возможно, что дальше
падать уже не будем. Стовалл еще раньше предсказывал, что худшим нижним пределом
падения для индекса S&P 500 станет отметка в 700 пунктов, и уже 20 ноября
индекс достиг 752. Но с тех пор он уже вырос на 21%, что является техническим
сигналом начала рынка "буйволов". Кроме этого, есть и другие признаки скорого
роста. Прежде всего, это уровень падения. Рынок упал на 52%, чем
почти повторил отрицательный результат в 54% в 1937-38 годах (второй худший
результат после Великой депрессии). Но если вы думаете, что рынок замахнется на
спад в 89%, зафиксированный в 1929-32 годах, то вам вряд ли стоит читать это
прогноз дальше, как считает Стовалл. "Медвежий" рынок уже "съел" 103% достижений рынка "буйволов"
2002-07. Традиционно "медведи" заставляют рынок терять в среднем 73% завоеванных
в годы подъема позиций. При величине индекса S&P 500 в 752 пункта его
коэффициент цены к чистой прибыли на акцию достиг 11,5, что стало самым
низким показателем за те 20 лет, в которые Standard & Poor's отслеживает
операционные результаты. Америка переживает свой 16-й "медвежий" рынок с 1929 года.
Его более чем 50-процентное падение делает этот рынок худшим с 1945 года. Но
история учит нас, что когда "медведи" уходят, "буйволы" вызывают резкий и
стремительный рост. В первые 40 дней подъема со дна индекс S&P 500
традиционно прибавляет в среднем 33%. В нашем случае индекс S&P 500 должен подняться с 752
пунктов до 1020 прежде чем рынок даст нам второй шанс вернуться. И если история
может нас чему-то научить, то именно тому, что в 2009 году акции снова начнут
расти. А успешные инвесторы всегда внимательно изучали историю. По информации Businessweek.
