Новости Москвы

Москва: Китайский фондовый рынок стал "мыльным пузырем"

Китайский фондовый индекс MSCI China A Index вырос за последний год на 100%. Портал Motley Fool полагает, что рынок акций Поднебесной переоценен и теперь представляет собой большой мыльный пузырь. Специалисты советуют инвесторам обратить внимание на недооцененный фондовый рынок Японии.

Япония является второй по величине экономикой в мире, а коэффициент P/E (отношение рыночной цены акции компании к чистой прибыли последней в расчете на одну акцию за определенный период) здесь лишь ненамного уступает китайскому - 15,8% против 17,9%.

Большинство аналитиков полагает, что Япония все еще не оправилась от острейшего экономического и структурного кризиса начала 1990-х, который привел к застою в экономике. Но известный экономист Эндрю Ширпли - автор бестселлера The Japanese Money Tree об инвестициях в экономику страны восходящего солнца, полагает, что сейчас Япония находится на пороге колоссального экономического роста. Наиболее дальновидные инвесторы могут получить от вложения в акции японских компаний великолепный доход.

По данным журнала The Economist, цены на коммерческую недвижимость в Японии начали расти с 2006 года (после 16-летнего перерыва). В трех крупнейших городах страны - Токио, Осаке и Нагое - офисы выросли в цене на 10,4%.

В конце прошлого года агентство Reuters сообщило, что американские банки Goldman Sachs, Morgan Stanley и Lehman Brothers сражаются за долю в японской строительной компании Daito Trust Construction, которая проектирует и возводит офисные здания.

Как замечает Ширпли, у экономики Японии есть два важнейших преимущества перед экономикой Китая. Первое - нематериальные активы (относящиеся к правам интеллектуальной собственности) твердо защищены законом. В наши дни японцы управляют этими активами эффективнее, чем в прошлом.

По мнению аналитиков, нынешние цены на акции японских компаний, обладающих большими нематериальными активами (Matsushita Electric Industrial, Hitachi, Fujitsu, Seiko Epson) не отражают преимуществ их дальнейшего роста. Со временем они будут только дорожать.

Кроме того японские компании сориентированы на выпуск дорогостоящей и высококачественной продукции. В этом их главное отличие от китайских корпораций, штампующих дешевые и некачественные подделки. Отличные экономические показатели японского стального гиганта JFE Steel, образованного в 2003 году после слияния NKK и Kawasaki Steel, доказывают, что даже на рынке стали дорогостоящая и качественная японская продукция может быть востребована.

Японские производители продолжают держать марку "лучших в мире", которая позволяет успешно конкурировать на рынке, даже имея самые высокие цены на продукцию. Понятие "японское качество" ценится очень высоко.

Портал Motley Fool не рекомендует инвесторам немедленно сбрасывать все китайские акции и сломя голову нестись на японский фондовый рынок. В этом деле не помешает  размеренность. Инвестиции в компании из страны восходящего солнца могут рассматриваться как вложения в наименее подверженные рискам неустойчивости акции.