Новости Москвы

Москва: "Фармстандарт" рекомендуют включить в портфель

Андрей Верхоланцев, аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал"

Среди факторов, способствовавших достижению показанных результатов, можно отметить увеличение продаж лидирующих брендов. В числе ключевых брендов, обеспечивших рост выручки, являются “Арбидол”, “Пенталгин”, “Флюкостат”, “Терпинкод”, “Коделак”, “Ингалипт”. Кроме того, в 2007 г. компания вывела на рынок 10 новых лекарственных средств - пять безрецептурных и пять рецептурных.

Мы позитивно оцениваем достигнутые показатели компании. Учитывая качест­венный состав портфеля брендов компании, включающий лидеров продаж в ком­мерческом сегменте (Арбидол, Пенталгин и т.д), можно ожидать дальнейший рост продаж. Это позволяет Фармстандарту сохранять лидирующее положение в ком­мерческом сегменте российского фармацевтического рынка и быть самым круп­ным по объему реализации игроком.

Учитывая высокие темпы роста фармрынка в целом, мы оптимистично смотрим на динамику развития компании и несмотря на отсутствие официальной целевой цены по акциям Фармстандарта, считаем их привлекательными для включения в портфель.

Екатерина Стручкова, аналитик ИФК "Алемар"

ОАО "Фармстандарт" объявило сегодня предварительные результаты за 2007 год. Так, в 2007 году продажи выросли на 34% - до $446 млн. По нашим расчетам, основным драйвером роста выручки компании являются сильные бренды – Арбидол, Коделак, Пенталгин и другие. Кроме того, Фармстандарт в 2007 году вывел на рынок 10 новых лекарственных средств, что также обеспечило хороший рост выручки компании.

По итогам 2007 года Фармстандарт занял лидирующее положение в коммерческом сегменте фармрынка России. По нашим прогнозам, фармацевтический рынок за 2007 год вырос на 15%, соответственно, Фармстандарт растет быстрее рынка в целом, что является позитивным моментом для компании.

Мы ожидаем, что в дальнейшем компания сфокусируется именно на коммерческом сегменте фармрынка и будет наращивать продажи как существующих брендов, так и новых, что будет способствовать поддержанию хорошей динамики выручки.

Мы рекомендуем акции компании к "покупке" и считаем, что они обладают долгосрочным потенциалом роста как на фоне роста фармрынка в целом, так и на фоне хороших прогнозов по самой компании.

Сергей Фильченков, аналитик ИК "Финам"

Мы умеренно позитивно оцениваем опубликованные "Фармстандартом" результаты по итогам 2007 года, а также укрепление позиций компании на российском рынке фармацевтической продукции.

Мы полагаем, что сильные бренды компании, входящие в топ-20 лидеров продаж среди российских препаратов, позволят компании и в дальнейшем поддерживать стабильно высокие темпы увеличения выручки, что при сохранении восходящей динамики роста отпускных цен позитивно скажется на рентабельности компании.

По нашим расчётам, ориентировочная справедливая цена акций ОАО "Фармстандарт" составляет $47,7 за акцию.

Александр Шелестович, аналитик ОАО "Собинбанк"

Фармстандарт является единственной российской компанией, входящей в десятку крупнейших игроков российского фармацевтического рынка, и занимает в его коммерческом сегменте первое место по объему продаж. Динамика компании значительно превосходит темпы роста как фармацевтического рынка в целом так и его коммерческого сегмента, а ряд ее собственных препаратов являются самыми продаваемыми в России.

Хорошие результаты окажут поддержку акциям. Учитывая высокие темпы роста и лидирующее положение на рынке, премия к российским и зарубежным аналогам вполне оправдана. По мультипликатору EV/EBITDA премия составляет 15,4% и 22,7% соответственно к Верофарму и среднему по иностранным рынкам, по P/E –13,2% и 16,2%. Наша рекомендация по акциям Фармстандарта– "ДЕРЖАТЬ".