Новости Москвы

"Держим" "Седьмой континент" и ждем продажи компании

"Седьмой Континент" "зашевелился". В структуре активов компании произошел ряд изменений, который снова возвращает нас к идее о продаже Семерки стратегическому или профильному инвестору.

Так, 74,8% акций Седьмого Континента, ранее принадлежавшие ЗАО "7Л Инвест-холдинг", и 99,46%, принадлежавшие ОАО "Мкапитал" (занимается недвижимостью "Седьмого Континента"), теперь полностью перерегистрированы на некую фирму Pakwa Investments Limited. Конечным бенефициаром обеих компаний является основной акционер ритейлера Александр Занадворов.

Екатерина Стручкова, аналитик ИФК "Алемар"

На наш взгляд, такие движения в компании говорят о том, что сеть все-таки готовится к продаже. После отказа Занадворова продавать часть акций инвестфонду TPG за $1,365 млрд мы ждали, что либо будет предложена более высокая цена, либо появится новый претендент на покупку. Так что, скорее всего, Pakwa Investments, на баланс которой переведены активы, является оффшорной фирмой, созданной специально для снижения затрат при перепродаже Семерки.

Мы полагаем, что на этот раз потенциальным покупателем будет скорее профильный инвестор – какая-нибудь крупная торговая сеть, вероятно, из числа "западных". Это может быть как Carrefour, который уже давно примеряется к России и уже открыл офис в Москве, так и крупнейший мировой ритейлер – Wal-Mart.

"Седьмой Континент" является привлекательным для профильного инвестора с точки зрения формата (супермаркеты и гипермаркеты), практически нулевой долговой нагрузки (соотношение долг/EBITDA= 0.5) и самой высокой рентабельности среди российских продуктовых сетей (рентабельность по чистой прибыли составляет 7%, по EBITDA – 10%).

Мы считаем, что в ближайшее время (1-2 месяца) стоит ждать новостей о продаже "Седьмого Континента". В свою очередь, это известие может краткосрочно поддержать бумаги компании. Сейчас мы рекомендуем держать акции Семерки, справедливая цена составляет $28 за бумагу.