Новости Москвы

Время сбывать акции "Мосэнергосбыта"

Комитет по оценке при Совете директоров РАО "ЕЭС России" на заседании во вторник не утвердил оценку ОАО "Мосэнергосбыт". Это связано со слишком высокой ценой компании. Фактически она в четыре раза превышает аналогичный уровень цен по сбытовым компаниям, если судить по мультипликаторам.

Василий Конузин, аналитик ИФК "Алемар":

Согласно оценке, подготовленной Deloitte & Touche, компания оценена в $1,3 млрд, что в два раза превышает ее текущую рыночную капитализацию. При такой цене, очевидно, что РАО "ЕЭС" не может найти покупателя даже на, казалось бы, самый привлекательный сбытовой актив. Из-за задержки с утверждением оценки аукцион по продаже 50,9% доли крупнейшей в РФ энергосбытовой компании, вероятно, будет перенесен с марта на апрель. По всей видимости, продажа компании все же состоится по цене близкой к рынку – с небольшой премией.

По нашей оценке, стоимость продажи акций "Мосэнергосбыта" не должна превышать 21 млрд руб. (за 100% акций) или $0,031 за акцию. Вместе с тем справедливая стоимость акций "Мосэнергосбыта" составляет, согласно нашим расчетам, $0,021. Мы полагаем, что компания переоценена, и рекомендуем продавать ее акции.