Новости Москвы

Отчетность СТС Медиа: мнения аналитиков разошлись

СТС Медиа опубликовала финансовые и операционные итоги четвертого квартала 2007 года. Выручка по сравнению с четвертым кварталом 2006 года увеличилась на 37% - до $161,7 млн, EBITDA - на 46% до $92,7 млн. Чистая прибыль выросла в годовом исчислении на 45%.

Кирилл Тищенко, аналитик ФК "Открытие":

"Мы оцениваем результаты компании как успешные.

Мы полагаем, что ключевым фактором роста выручки холдинга стало увеличение расходов на телерекламу в четвертом квартале. С вступлением в силу закона, ограничивающего количество рекламы на телевидении, цены на центральных каналах существенно увеличились, что, по цепочке, привело к росту цен и на других каналах.

Рекламное время будет сокращаться и далее - с 1 января 2008 года продолжительность рекламных блоков в эфире уменьшится с 12 до 9 минут в час, а доля рекламы в суточном эфире снизится с 20% до 15%.

Необходимо упомянуть, что с 1 сентября был изменен контент канала СТС, но это привело к незначительному пока росту доли зрительской аудитории по сравнению с третьим кварталом 2007 года (до 8,9% с 8,7%). Возможно, это добавило пессимизма инвесторам, которые продавали бумаги СТС в NASDAQ, результатом чего стало снижение акций на 4%.

Наша рекомендация по акциям компании – "Продавать", справедливая цена - $22,8, потенциал роста — 22%".

Константин Чернышев, Константин Белов, Олеся Власова, аналитики банка "УралСиб":

"Новость позитивна для стоимости акций, но не влияет на фундаментальную оценку. Высокие показатели СТС Медиа в четвертом квартале 2007 года должны быть позитивно восприняты рынком и усилят рост котировок, продолжающийся под влиянием слухов о приобретении ДТВ.

При этом фундаментальная оценка СТС Медиа (также как и любой другой компании с растущим бизнесом), прежде всего, зависит от долгосрочных прогнозов финансовых показателей, менять которые в свете финансового отчета за квартал мы не видим смысла.

Акции СТС Медиа, котировки которых находятся на рекордном уровне, на 34% превышая нашу прогнозную цену в $21,2, не кажутся дешевыми. При этом потенциал снижения котировок ограничен тем обстоятельством, что СТС Медиа – чуть ли не единственный актив российского рынка, позволяющий сделать ставку на растущий рынок рекламы и, следовательно, потребительский сектор.

Мы подтверждаем рекомендацию "Держать" акции СТС Медиа".

Илья Федотов, аналитик ИК "Велес Капитал":

"Мы склонны характеризовать опубликованную отчетность CTC Media как уверенную. В ближайшее время мы внесем в нашу модель CTC Media изменения с учетом годовых показателей и обновим нашу оценку и рекомендацию. Однако, изменение таргета (прогноза), вероятнее всего, будет несущественным – наш прогноз показателей за 2007 года незначительно расходится с фактическими данными.

Пока мы подтверждаем нашу рекомендацию "Держать" с целевой ценой $25,43 за акцию".