Новости Москвы

Лучшие инвестиции – облигации и драгметаллы

Михаил Королюк, главный трейдер семейства фондов "Премьер" под управлением КБ "Юниаструм банк", решил разобраться с мировым кризисом на рынках и найти ответы на главные вопросы: кто виноват и что делать. Наилучшими в сложившейся ситуации, по его мнению, будут инвестиции в защитные активы – облигации и драгоценные металлы.

Михаил Королюк, главный трейдер семейства фондов "Премьер":

"Мировая финансовая система проходит через кризис. Каждый раз такое стресс-тестирование происходит в соответствии с известным тезисом «все будет так же, как в прошлый раз, только иначе».

Причины кризисов и их внутренняя динамика каждый раз уникальны, однако реакция инвесторов носит типовой характер: они уходят из высокорискованных активов, прежде всего из акций, в то, что считается относительно безопасным – драгоценные металлы и краткосрочные долговые обязательства высокой степени надежности.

Естественный вопрос в такой ситуации – "Доколе"?! Когда рынки акций закончат снижение, где-то легендарное "дно", закупившись на котором, можно потом долгие годы почивать на лаврах?

Очень хотелось бы ошибиться в своем прогнозе, однако я полагаю, что окончательный разворот рынка акций вверх не произойдет в ближайшие недели.

Мы "имеем на руках" сразу несколько кризисов, которые «переплелись» между собой и создают эффект взаимного усиления. В основе текущих проблем сверхлиберальная денежная политика 2002-2005 гг., когда ФРС США для борьбы с рецессией опустило реальную эффективную учетную ставку ниже нуля. Накачка экономики дармовой ликвидностью привела к резкому и повсеместному падению финансовой дисциплины, прежде всего в виде снижения качества выдаваемых кредитов, появлению "пузырей", наиболее очевидным из которых был в области жилой недвижимости. Сейчас наступил час расплаты за этот финансовый "загул", причем расплачиваться приходиться не только конкретными убытками, но и потерей стратегических позиций: ролью доллара как мировой резервной валюты и режимом низкой инфляции.

По моему мнению, кризисные явления еще не близки к окончанию. По очень примерным оценкам, рынок акций США имеет потенциал для дальнейшего снижения как минимум еще процентов на 10 – столько "весит" уже существующая информация.

С учетом непредсказуемой длительности кризиса и потенциалом для снижения на рынках акций, возможно наилучшими сейчас будут инвестиции в защитные активы – облигации и драгоценные металлы.