Новости Москвы

Абрамович приложился к трубам

Группа "Евраз", подконтрольная губернатору Чукотки Роману Абрамовичу, покупает трубный и прокатный бизнес канадской компании Ipsco за $4,025 млрд. Новость позитивная и инвесторам стоит обратить внимание как на "Евраз" в долгосрочной перспективе, так и на акции ТМК, говорят аналитики.

В дальнейшем компания собирается перепродать часть купленых активов "Трубной металлургической компании" за $1,7 млрд. Цену, которую в итоге компания Абрамовича заплатит за "трубы" Ipsco, аналитики называют адекватной.

Трубный бизнес Ipsco "Евраз" приобретает у шведской SSAB. "Около года назад "Евраз" уже предпринимал попытку купить активы Ipsco, однако тогда  шведская компания его обошла, - рассказывает аналитик Собинбанка Николай Сосновский. – Шведы заплатили за всю компанию довольно высокую цену в $7,7 млрд, а сейчас, видимо, решила вернуть часть денег обратно".

"У "Евраза" уже есть успешно действующие мощности в Северной Америке и логично, что компания докупает перспективные активы в этом регионе", - говорит аналитик ФК "Открытие" Сергей Кривохижин. Кроме того, "Евраз" никогда не отказывался от покупки хороших активов по хорошей цене, добавляет аналитик ИХ "Финам" Денис Горев.

"Трубная металлургическая компания" успела "прославиться" пока только сделками в Румынии. "Владельцы ТМК неоднократно заявляли, что собираются расширять свое присутствие на зарубежных рынках и среди приоритетных называли именно рынки США", - отмечает Кривохижин.

Если говорить о дальнейшей перепродаже части активов, то пока сложно сказать для кого сделка окажется выгодней, поскольку неизвестен состав активов, которые ТМК получит за $1,7 млрд, размышляет аналитик ИК "Велес Капитал" Станислав Фоменко.

"Евраз" покупает Ipsco на заемные деньги, увеличива и без того немалую долговую нагрузку. "Среди российских металлургов кредиты не распространены. Компании предпочитают финансировать сделки из своих средств. "Евраз" – исключение из правил. Он активно привлекает финансирование со стороны. Долг "Евраза" пока не критичный, но если компания будет продолжать занимать деньги такими темпами, все может измениться", - продолжает Сергей Кривохижин.

"Острая необходимость SSAB в свободных средствах позволила "Евразу" приобрести вожделенный актив по приемлемой цене", - комментирует Михаил Фельдман, директор департамента организации крупных сделок НКГ "2К Аудит - Деловые консультации".

Впрочем, сейчас российская компания и сама находится в не лучшем финансовом положении, добавляет он.

"Долговая нагрузка компании в последнее время серьезно увеличилась. В прошлом году компания привлекла кредит в $3,2 млрд, 1,8 из которых были потрачена на рефинансирование уже имеющейся задолженности. Остальные средства пошли на корпоративные нужды компании. Кроме того, в декабре 2007 года Евраз объявил о приобретении американского производителя стального листа Claymont Steel Holdings, Inc. за более чем $0,5 млрд. Таким образом, на данный момент долговая нагрузка Евраза компании достаточно серьезная и свободных средств у компании нет", - заключает Фельдман.

Абрамович делает свои покупки с умом, говорит Сосновский. Данный случай не исключение. В долгосрочной перспективе мы советуем инвесторам присмотреться к глобальным депозитарным распискам (GDR) компании.

"Данная сделка - пример реализации проекта в нескольких юрисдикциях (США, Канада, Люксембург, возможно, также другие страны), - отмечает руководитель инвестиционной практики ЮК "Яковлев&Партнеры" Илья Александров. Приобретение актива происходит в сочетании с реструктуризацией и продажей непрофильной части стороннему покупателю".

Новость способна оказать положительно влияние и на котировки ТМК. "Акции в последнее время значительно упали в цене. Любое позитивное событие способно вдвойне поднять их котировки", - с оптимизмом добавляет аналитик.