Новости Москвы

"Вымпелком" надо "держать"

Компания "Вымпелком" опубликовала отчетность по US GAAP за 4 квартал и 2007 г. в целом. Квартальная выручка увеличилась почти на 3% и превысила отметку в $2 млрд. В России компании, несмотря на сезонность, удалось повысить ARPU на 0,7%.

Илья Федотов, ведущий аналитик ИК "Велес Капитал"

"Мы полагаем, что компания продемонстрировала впечатляющие результаты – рост выручки более чем на 47% при росте абонентской базы лишь на 13,6% говорит о правильной стратегии развития. На насыщенном российском рынке компании удалось «разговорить» своих абонентов и сейчас она занимается «снятием сливок». Также стоит отметить еще один позитивный момент – доходы Вымпелкома становятся более диверсифицированными по географическому признаку. Если в 2006 г. российская выручка составляла 90% консолидированных доходов Вымпелкома, то в 2007 г. ее доля снизилась до 85% в том числе благодаря приобретениям. При этом эффективность по EBITDA, несмотря на «плохой» 4 квартал, осталась на уровне прошлого года, что также является позитивным моментом

Исходя из наших расчетов, новая справедливая оценка стоимости ADR "Вымпелкома" составляет $30,8. (старая оценка $28,38). Рыночные котировки находятся вблизи нашей справедливой оценки, мы повышаем рекомендацию по ADR компании с "продавать" до "держать".