Рекомендация. Покупаем бумаги Группы "ГАЗ"
26.05.2008 12:23 Михаил Лямин, Банк Москвы: Тикер: GAZAЦена:
$190Капитализация: $3519 млнEV/EBITDA ('08
П): 5,80EV/S ('08 П):
0,59Цель: $225Рекомендация:
"Покупать" Исходя из текущих котировок "Автоваза" на ММВБ, доходность
по обыкновенным акциям составляет 1,2%, по привилегированным – 2,7%, что
является весьма неплохим результатом для машиностроительных компаний. Совокупные выплаты по дивидендам составят 1,13 млрд рублей,
что примерно соответствует 31% отчистой прибыли Группы по РСБУ. В прошлом
году на выплату дивидендов было направленно617 млн рублей, или 45% от чистой
прибыли. Несмотря на снижение общего размера дивидендов по отношению
к чистой прибыли, дивиденднаяполитика Группы "ГАЗ" остается достаточно
привлекательной для инвесторов, которые получаютвесьма щедрые выплаты, даже
несмотря на возрастающую потребность Группы в финансированиикапитальных
затрат.
