СУЭК может выйти на биржу
29.05.2008 18:16 Камнем преткновения стали энергетические активы.
"Газпром" и "Сибирская угольная энергетическая компания"(СУЭК) так и не смогли
определить принципы управления энергетическими активами будущего СП. Согласно изначальной договоренности, СУЭК планирует внести в
СП 48% акций ТГК-12 и 44% ТГК-13 плюс все угольные активы. "Газпром" – ряд
энергоактивов, основные из которых: по 40% ОГК-2 и ОГК-6, 10,5% ТГК-11, 5%
ТГК-12 и 6% ТГК-13. Свой основной энергоактив - около 52% акций
"Мосэнерго" – газовый холдинг оставляет себе и в СП вкладывать не собирается.
Еще одно препятствие на пути к объединению – недовольство
федеральной антимонопольной службы. Ведомство изначально очень негативно
отнеслось к идее компаний создать СП. "Антимонопольщиков можно понять – если бы
сделка между крупнейшим в России производителем энергоуглей и газовым
монополистом состоялась, то она привела к созданию крупнейшего энергохолдинга РФ
с мощностями на 30000 МВт и стоимостью $16 млрд", - рассуждает директор
департамента подготовки стратегических решений НКГ "2К Аудит – Деловые
консультации" Марк Маркартур. Появление подобного монстра привело бы к неоднозначным
последствиям для остальных игроков, так что для энегорынка новость о прекращении
переговоров является скорее положительной, добавляет эксперт. "Тормозом" могло послужить также желание "Газпрома" уделять
больше внимание своему профильному бизнесу. Желание газового холдинга усидеть на
всех стульях, захватывая нефтяные и угольные отрасли, а также рынок
электроэнергии привели к тому, что добыча газа упала на 1,3%. Холдинг объяснил
это теплой зимой, однако, это вполне может стать тенденцией. Аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Олег Петропавловский,
напротив, считает, что интерес к проекту совместного предприятия потерял СУЭК.
Компания очень активно начала готовить проекта, произвела оценку, определила
энергетичсекие активы. "Газпром" все больше отмалчивался. "Я думаю, что СУЭК сейчас готовит другую сделку. Возможно,
компания решила выйти на биржу. Это было бы логично. Сейчас как раз пик цен на
уголь, инвесторам данный сегмент очень интересен. СУЭК мог бы привлечь довольно
большое количество средств", - высказывает свою точку зрения Олег
Петропавловский. Трудно предсказать, как будут развиваться события дальше –
родится ли СП, или, в конце концов, стороны от проекта откажутся. Одно абсолютно
точно, к 31 августа сделка, как планировалось, закрыта не будет. Разговоры о возможном создании СП "Газпромом" и СУЭКом
тянутся уже второй год. Впервые компании договорились объединить угольные и
энергоактивы еще в феврале 2007 года. Подписанный тогда протокол о намерениях
предполагал закрыть сделку летом, но до этого времени уложиться не удалось. Был
назначен новый срок – на этот раз, до конца 2007 года, однако и эти планы не
осуществились. В феврале 2008 компании подписали новое соглашение, в
котором были зафиксированы основные условия объединения на базе СУЭК
электроэнергетических и угольных активов компаний. Структура сделки предполагает, что СУЭК проведет допэмиссию
акций, которая будет полностью размещена в пользу дочерних обществ "Газпрома",
которые станут владельцами 50%+1 акции уставного капитала "СУЭКа". "Дочки"
"Газпрома" оплатят бумаги дополнительной эмиссии акциями энергетических
компаний. Написанное должно было воплотиться в жизнь в апреле, однако
и в этот срок акционерное соглашение о создании СП подписано не было. Тогда же
истек срок действия подписанных в феврале основных условий сделки. Таким
образом, даже по этому документу переговоры придется начинать
заново.
