Рекомендация. Покупаем АФК "Система"
02.06.2008 12:50 Согласно оформленному опциону call "Система" имеет право увеличивать свою
долю в уставном капитале Shyam Telelink максимум до 74%. Кроме того, агентство
Bloomberg, ссылающееся на слова председателя совета директоров АФК "Система"
Евгения Евтушенкова, сообщает, что российский конгломерат рассматривает
возможность выхода на китайский рынок сотовой связи. "Система" планирует экспансию либо путем приобретения компании, уже
работающей на китайском рынке, либо путем получения лицензии на услуги сотовой
связи у государственных органов КНР, чтобы извлечь выгоду из продолжающегося
роста спроса на мобильную связь в самой населенной стране мира. АФК "Система" также может завершить сделку по продаже 50% акций оператор
дальней связи MTT компании Synterra к концу июня. Анна Курбатова, аналитик UniCredit Aton: "Цена приобретения 21% акций Shyam Telelink в расчете на одну акцию на 88%
выше цены, уплаченной АФК "Система" при приобретении контрольного пакета (51%)
Shyam Telelink за $58 млн. Тем не менее, мы считаем эту новость положительной,
так как компании удалось установить контроль над 72% Shyam Telelink на начальном
этапе развития деятельности, а исполнение опциона в более позднее время могло
вынудить "Систему" заплатить более значительную сумму за такую сделку, в
результате чего повысился бы совокупный бюджет капиталовложений АФК в Индии. Новость об интересе АФК "Система" к Китаю подтверждает предыдущие заявления о
повышенном интересе компании к развивающимся рынкам Азии и соответствует
стратегии "Системы" по расширению деятельности за пределами СНГ. Китайский рынок
сотовой связи является одним из самых интересных в мире: количество абонентов
сотовой связи составляло 584 млн. на конец апреля, что подразумевает
проникновение приблизительно в размере 42% и значительный потенциал дальнейшего
роста. Однако мы отмечаем, что на данном этапе пока еще слишком рано оценивать
потенциал АФК в Китае, так как мы видим значительные препятствия к выходу на
данный рынок: ограниченный список вероятных приобретений, а также повышенную
неопределенность планов правительства КНР по выдаче новых лицензий, так как
сектор связи в Китае должен пройти кардинальную реструктуризацию. Мы рекомендуем "Покупать" акции АФК "Система",
прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $60".
