Рекомендация. "АвтоВАЗ" продавать, несмотря на позитив
03.06.2008 12:28 Михаил Лямин, Банк Москвы: Тикер: AVAZЦена: $
1,72Капитализация: $4677 млнEV/EBITDA
('08 П): 6,24EV/S ('08 П): 0,44Цель:
$0,90Рекомендация: "Продавать" "В модельном разрезе наиболее устойчивые продажи
демонстрируют модели Samara, продажи которой практически не отразили сезонного
снижения. Таким образом, взлет продаж автомобилей Lada в начале года,
когда ежемесячное увеличение составляло 14-33 %, во многом был вызван эффектом
низкой базы – в начале прошлого "АвтоВАЗ" столкнулся с серьезными проблемами
сбыта, в результате чего произошло снижение объема продаж. В прошлом году
"АвтоВАЗ" сумел выйти из кризиса сбыта лишь в июле, в связи чем показательными
следует считать продажи "АвтоВАЗа" именно с этого месяца. В этой связи, даже
несмотря на существенное увеличение продаж в первом квартале, по итогам всего
года мы не ждем существенного увеличения продаж отечественных автомобилей,
полагая, что объем реализации автомобилей Lada будет примерно соответствовать
итогам 2007 года".
