Рекомендация. Покупаем "Возрождение"
04.06.2008 13:28 Чистая прибыль выросла на 169% с уровня первого квартала 2007 года ($10 млн)
и на 6% с уровня предыдущего квартала ($26 млн.). Суммарная выручка возросла на
57% с уровня первого квартала 2007 года до $108 млн, однако сократилась на 7% с
уровня предыдущего квартала. Рустам Боташев, аналитик UniCredit Aton: "Поскольку мировые банки продолжают бороться с последствия кредитного кризиса
в США, сильные результаты банка "Возрождение", на наш взгляд,
свидетельствуют об удачном выборе стратегии развития и способности менеджмента
выполнять намеченные планы. Мы повторяем рекомендацию
"Покупать" акции ВТБ, прогнозируемая цена на ближайшие 12
месяцев – $76,0" Полина Лазич, аналитик "Ак Барс Финанс": "Несмотря на хорошие результаты стоимость акций банка в последнее время
сн
месяцев акции банка подешевели на 4,8%, а с начала года их стоимость снизилась
на 13,2%. В настоящее время банк торгуется с премией к рынку. Мы считаем, что
премия к рынку для банка оправдана его стабильно хорошими финансовыми
результатами. Мы сохраняем нашу рекомендацию "Покупать" с
расчетной ценой на конец 2008 года на уровне 1685 руб.лей ($68)". Мария Кальварская, аналитик "Кит Финанс": " Поскольку банк подтвердил свой прогноз на 2008 год (рост активов на
35%), мы сохраняем нашу целевую цену его акций в $86,8 за штуку с рекомендацией
"Покупать". По нашему мнению, Банк "Возрождение" является
наиболее интересной бумагой из менее ликвидных банковских акций на российском
рынке, а основными драйверами для него выступают розница и развитие направления
по работе с малым и средним бизнесом". Леонид Слипченко, аналитик ФК "Уралсиб": "Мы считаем опубликованные показатели чрезвычайно позитивными и отражающими
сильные позиции "Возрождения". Мы допускаем, что по итогам 2008 г. рост чистой
прибыли превысит прогноз менеджмента банка (45%). "Возрождение" продолжает проводить политику поддержания стабильной
ликвидности, в рамках которой он увеличил отношение ликвидных активов к
суммарным активам с 24% в четвертом квартале 2007 года до 25% в первом
квартале 2008 года. В результате ликвидные активы увеличились за квартал на 11%
с $1,1 млрд до $1,2 млрд. Мы одобряем такую политику банка. Акции "Возрождения" торгуются с 43-процентным дисконтом к акциям Сбербанка и
64%-ым дисконтом к акциям банков развивающихся рынков. Мы рассматриваем текущее снижение котировок акций "Возрождения" как хороший
момент для покупки, учитывая, что "Возрождение" вполне может претендовать на
статус одного из ведущих банков в России. Наша 12-месячная прогнозная цена для
обыкновенных акций "Возрождения" равна $84 и предполагает 43%-ый потенциал
роста с текущего уровня". Ольга Беленькая, заместитель руководителя аналитического департамента
ОАО "Совлинк": "В целом банк оценивает рыночную ситуацию как более благоприятную, чем в
предыдущем квартале, что позволяет рассчитывать на улучшение прогнозов по росту
активов и кредитного портфеля по итогам года (предыдущий прогноз 30-35%). Таким
образом, несмотря на сложные условия, банк успешно развивается, и мы
подтверждаем оценку справедливой стоимости обыкновенных акций на конец года на
уровне $74,9 за акцию, что соответствует рекомендации
"Покупать".
