Рекомендация. Покупаем НЛМК на хорошей отчетности
05.06.2008 11:48 Николай Сосновский, аналитик Собинбанка: "Смешанные результаты, в целом, довольно позитивны. Основным
драйвером роста послужил рост цен на стальную продукцию, продукцию
коксохимических производств, а также консолидация результатов купленной
"Макси-Групп". Мы сохраняем нашу рекомендацию "Покупать"
акции НЛМК. Сильные результаты компании, не
EBITDA, поддержаны солидным ростом чистой прибыли, который оказался выше
прогнозов рынка. Кроме того, во втором квартале 2008 года цены продолжили свой
рост, что дает нам надежду на частичное восстановление рентабельности по итогам
первого полугодия. Мы видим в бизнесе НЛМК хорошие перспективы и считаем, что
компания движется в правильном направлении. Как только у НЛМК появится
собственный уголь, показатели рентабельности компании смогут на порядок обойти
конкурентов по отрасли. С учетом позитивных подвижек в продуктовой линейке,
стремительного роста цен на стальную продукцию, а также хорошего контроля
себестоимости, мы сохраняем нашу рекомендацию "Покупать" акции
НЛМК. Справедливая цена на конец года также без изменения – $6,1 долл. за
акцию". Марат Габитов, аналитик UniCredit Aton: "Мы не ожидаем сильной реакции рынка, хотя результаты оказались в целом
слабее, чем кварталом ранее. Как мы уже отмечали, показатели I квартала не очень
репрезентативны, поскольку с января 2008 года экспортные контракты были основаны
на условиях FOB – это означает, что некоторая выручка будет учтена не в этом
квартале (по оценкам самой компании, в размере $240 млн). Мы ожидаем, что финансовые результаты НЛМК за первое полугодие 2008 года
будут в этом планеболее репрезентативны, поскольку влияние изменения условий
контрактов будет ликвидировано. Мы рекомендуем "Покупать" акции НЛМК, прогнозируемая цена на
ближайшие 12 месяцев – $5,92 за акцию".
