Рекомендация. Покупаем Сбербанк
09.06.2008 11:59 Рустам Боташев, аналитик UniCredit Aton: "Мы скептически относимся к запуску программы GDR, поскольку разговоры о ней
идут уже не один год. С другой стороны, новости о прибыли в размере $300 млн от
операций с ценными бумагами очень позитивны, поскольку свидетельствуют о
способности банка получать доходы даже в условиях неблагоприятной конъюнктуры на
рынках акций и капитала. Мы считаем, что новые технологии и опыт, который Сбербанк может получить у
Deutsche Bank, должен повысить качество его услуг, что даст возможность
привлечения новых клиентов. Мы рекомендуем "Покупать" акции Сбербанка, прогнозируемая на
ближайшие 12 месяцев цена – $4,90". Андрей Килей, аналитик "Тройка Диалог": "Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль Сбербанка по МСФО по итогам года
составит 143 млрд руб. ($5,8 млрд). Это означает, что показатели банка должны
быть намного лучше. Доход от продажи ценных бумаг свидетельствует о защищенном
положении банка на рынке с неблагоприятной конъюнктурой. Государственные ценные
бумаги составляют 66% портфеля ценных бумаг Сбербанка, акции - 4%. Общая доля
ценных бумаг в активах банка - лишь 9%, что делает банк менее подверженным риску
волатильности на рынке ценных бумаг. Мы ожидаем, что в рамках новой долгосрочной стратегии Сбербанк объявит
подробности программы ГДР на 2П08, и это может стать дополнительным
катализатором роста котировок акций". Александр Разуваев, аналитик "Собинбанка": "Данная новость окажет поддержку акциям банка на сегодняшних торгах.
Появление расписок на LSE привлечет новых инвесторов в акции Сбербанка, повысит
их ликвидность. Вместе с тем, расписки в Лондоне увеличат зависимость Сбербанка
от международной фондовой конъюнктуры, от ее негатива во время кризиса ВТБ
пострадал больше, чем Сбербанк. Сбербанк РФ очень привлекательный с фундаментальной точки зрения актив.
Однако, судьба капитализации Сбербанка зависит от восстановление капитализации
мировых финансовых компаний. Сейчас отношение ко всему финансовому сектору очень
холодное. Но инвесторам следует помнить старое правило. Покупай, когда все
продают, и продавай, когда все покупают. Мы считаем, что акции Сбербанка, являются очень высокорискованным
активом для краткосрочных инвестиций, однако, практически беспроигрышным
вложением в долгосрочном плане. Если заложить в модель оптимистичный сценарий
развития
"Покупать" акции Сбербанка РФ со справедливыми ценами – $5,13
(обыкновенная), $3,85 (привилегированная)".
