Рекомендация. Держим "Казаньоргсинтез"
09.06.2008 14:02 Компания на протяжении всего года демонстрировала устойчивый рост выручки.
Себестоимость реализованной продукции выросла на 64% из-за роста объема закупок
сырья. Цены на сырье в этот же период возросли на 19%. Дополнительным фактором
инфляции затрат стал рост цен на электроэнергию. Административно-хозяйственные
расходы увеличились на 33% к уровню прошлого года. Михаил Стискин, УК "Тройка Диалог": "На конец 2007 года коэффициент “долг / EBITDA” компании был равен 4,8. Это -
выше показателя, определенного условиями выпусков еврооблигаций (4,0). И хотя 5
июня компания объявила, что успешно завершила переговоры с кредиторами о
повышении ковенанта, ограничивающего соотношение долга компании к EBITDA,
недостаток финансирования крупной инвестпрограммы, которую реализует компания -
по-прежнему вопрос нерешенный. Будущие показатели компании теперь будут зависеть от способности руководства
успешно осуществлять управление инвестпрограммой компании. Возможность
размещения акций для финансирования роста сохраняется, как мы уже указывали, это
по-прежнему основной риск, а значительным потенциальным условием для роста акций
компании остается возможная покупка "Казаньоргсинтеза" Сибуром". Рекомендация - "Держать"Цель -
$0.81Тиккер - KZOS
