"Газпром нефть" сыграет на конфликте ТНК-BP
16.06.2008 18:25 На фоне неутихающего конфликта между акционерами ТНК-BP удивительную устойчивость
демонстрируют акции другой российской нефтяной компании – "Газпром нефть". "Газпром", основной акционер "Газпром нефти", которому
принадлежит 56% акционерного капитала последней, стремится к наращиванию активов
в нефтяном бизнесе. По этой причине, именно "Газпром" остается одной из наиболее
заинтересованных сторон в приобретении доли в ТНК-BP. В то же время, прямое владение "Газпромом" долей в
ТНК-BP, в случае если он ее приобретет, маловероятно. В этом случае на
балансе "Газпрома" окажутся сразу две нефтяные компании – "Газпром нефть" и
ТНК-BP, что не имеет особого смысла. Скорее всего, "Газпром" сможет купить долю в ТНК-BP
опосредованно, через "Газпром нефть". Или же передаст уже приобретенную долю
ТНК-BP в пользу "Газпромнефти". В таком случае на рынке образуется концерн с
совокупным объемом продаж более $80 млрд в год. В настоящее время такими и более высокими показателями
способны похвастаться лишь "Лукойл" и "Роснефть". В "Газпроме" могут полагать,
что в состоянии составить конкуренцию этим двум монстрам. А "Газпромнефть", в
случае реализации такого сценария, окажется главным выгодополучателем. Не потому ли за последние 12 месяцев депозитарные расписки
"Газпром нефти" в Лондоне удвоились в цене и по доходности за год оставили
далеко позади акции "Лукойла" и "Роснефти", рост которых составил 35% и
45% соответственно. Акции "Газпром нефти" так и просятся на рекомендацию
"Покупать". Практически все известные инвестиционные компании тем
временем реком
вовсе "Продавать". Так или иначе, если среди широкого круга инвесторов
присутствует абсолютная уверенность, что "Газпром" проявлением своих амбиций
инициировал конфликт акционеров ТНК-BP, то появление акций последней на балансе
"Газпром нефти" становится событием весьма вероятным. Это, в свою очередь, будет выгодно отличать "Газпром
нефть" по темпам роста от уже таких конкурентов как "Лукойл" и "Роснефть". Так
что акционеры "Газпром нефти", невзирая на пессимизм аналитиков, уже потирают
руки в предвкушении роста. Косвенно это подтверждает растущая динамика котировок
акций "Газпром нефти". Что же касается ТНК-BP, то в отсутствие явных ориентиров о
возможных последствиях конфликта акционеров для частных инвесторов можно конечно
ждать милостей от "Газпрома" и рассчитывать на фундаментальный потенциал роста.
Но диверсификация никогда не помешает, и что бы не оказаться проигравшим в чужой
игре, возможно следует присмотреться и к акциям "Газпром
нефти".
