Медведев подкормит российский фондовый рынок
18.06.2008 17:17 Совокупный объем Фонда национального
благосостояния (ФНБ) по состоянию на 1 июня 2008 года составлял 773,93 млрд
руб. "По различным оценкам, к концу года размер ФНБ достигнет 3 трлн
рублей, - констатируют аналитики МДМ-Банка. - Конечно же, все эти суммы не
поступят на внутренний рынок, однако даже несколько сотен миллиардов рублей
окажут заметную поддержку рублевым облигациям и акциям. Другой "стороной медали"
является чрезмерное увеличение веса государства на фондовом рынке", -
беспокоятся аналитики. Эксперты инвестиционных компаний подвергают серьезному
сомнению, что средства будет распределять Внешэкономбанк. "Пока нет полной уверенности, что эти средства будет
распределять ВЭБ, - сомневается Екатерина М
и СНГ ИК "Ренессанс Капитал". - Предполагаю, что нам предстоит наблюдать большую
дискуссию в правительстве на тему, куда именно будут вкладывать эти деньги.
Нужно так же учесть тот факт, что глава Министерства финансов России Алексей
Кудрин выступал неоднократно с позицией, что средства фондов должны быть
изолированы от экономики и от фондового рынка". Вместе с тем, аналитики склоняются к тому, что
окончательно этот вопрос еще не решен. "Рано или поздно по крайней
мере часть этих средств будет инвестирована в рынок, - продолжает Екатерина
Малофеева. - В бюджетном кодексе определено, что средства фонда
национального благосостояния могут быть использованы для финансирования
пенсионной системы, что вряд ли может быть сделано без инвестирова
российский рынок ценных бумаг. Вероятно, что будет рассмотрен вариант, что эти
средства будут представлять собой источник долгосрочного капитала в России, и
инвестированы скорее в облигации, чем акции". Правительству нужно думать, как финансировать строительство
инфраструктуры – портов, аэропортов, дорог – не из государственных
источников. И до разработки механизмов привлечения частного капитала в эти
сектора, через фонд государство могло бы стать соинвестором подобных проектов,
считает эксперт "Ренессанс Капитал". Управляющие компании в свою очередь не скрывают интереса в
фондовых деньгах, готовы принимать участие в конкурсе на эти деньги, но
обещаниям не очень-то и верят. "Думаю, интерес к средствам стабфонда есть у всех, и у нашей
УК в том числе, - признается Арен Апикян, заместитель генерального директора
"ВТБ Управление активами". - Другое дело, что эти разговоры ходят давно, но пока
не было выдвинуто никаких конкретных критериев отбора. Само по себе то, что
стабфонд будет размещаться в том числе и в акциях - ни для кого не секрет.
Вопрос лишь в том, когда это произойдет и какие требования будут предъявляться к
управляющим компаниям. Как только будут заявлены критерии отбора - мы примем
решение об участии в конкурсе. В разное время ходили разные слухи о том, кто
претендует - Внешэкономбанк или Внешторгбанк, или Сбербанк. Все это пока
предварительные разговоры. Если говорить о том, в акции каких компаний будут
вкладываться эти деньги, то, думаю, в первую очередь, в "голубые фишки", -
предполагает эксперт. - Должны быть установлены жесткие требования к ценным
бумагам, в которые будут инвестироваться средства. Например, у компании должен
быть высокий рейтинг. Скорее всего, это будут надежные крупные компании
нефтегазового сектора, крупные банковские структуры".
