Рекомендация. Покупаем "Сибирьтелеком"
20.06.2008 12:30 OIBDA увеличилась на 64% до 11,8 млрд рублей ($463 млн). Таким образом,
норма OIBDA увеличилась на 9 п.п. до впечатляющих 34%. Чистая прибыль
"Сибирьтелекома" достигла 4,3 млрд рублей ($168 млн), превысив наш прогноз на
21%. Константин Чернышев, аналитик ФК "Уралсиб": "Результаты "Сибирьтелекома" за 2007 год по МСФО подтверждают нашу позитивную
точку зрения в отношении фундаментальных характеристик компании: сильные
рыночные позиции в регионе, стабильное улучшение показателей всех
бизнес-направлений, а также четкая стратегия развития и контроль над
затратами. Хотя котировки акций "Сибирьтелекома", как и всех остальных МРК, в
основном зависят от перспектив приватизации "Связьинвеста", рынок вряд ли сможет
долго игнорировать сильные фундаментальные показатели этой компании. С фундаментальной точки зрения, акции "Сибирьтелекома" недооценены: они
торгуются с прогнозомEV/EBITDA на 2009 год, равным 3,4, то есть с 75%-ым
потенциалом роста до нашей 12-мсячной прогнозной цены в $0,17/акция. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "Покупать" акции
"Сибирьтелекома". Ростислав Мусиенко, аналитик Банка Москвы: "Мы положительно оцениваем результаты "Сибирьтелекома" за прошлый год. Размер
выручки оператора совпал с нашим прогнозом, однако по показателю OIBDA
"Сибирьтелеком" превзошел наши ожидания. За прошлый год компании удалось
увеличить рентабельность по OIBDA с 24% до 34%, что является впечатляющим
результатом. Кроме того, "Сибирьтелеком" пока является одной из немногих МРК, кому удалось
добиться снижения расходов по заработной плате. Доля доходов от предоставления услуг доступа в Интернет в общих доходах (без
учета выручки от мобильной связи) увеличилась с 10% до 13%, что в целом
соответствует среднему уровню по МРК. Количество абонентов услуг ШПД подскочило на 217% до 197 тыс. Мы подтверждаем
нашу рекомендацию по бумагам "Сибирьтелекома"
"Покупать".
