Рекомендация. Покупаем ВТБ
25.06.2008 10:03 Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа
Собинбанка: "Наиболее вероятно, что достаточно скоро ВТБ консолидирует 100% капитала за
счет принудительного выкупа долей миноритариев. Данная новость является
положительной и окажет некоторую поддержку акциям эмитента на
сегодняшних торгах. Мы считаем решение консолидировать 100% капитала ВТБ Северо-Запад правильным.
Наличие миноритариев в дочках обычно приводит к некоторому дисконту в оценке
холдингов. Отсутствие миноритариев в дочках также не связывает менеджмент при
принятии решений. Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" акции
ВТБ. Справедливая цена – $0,0069 за акцию". Константин Романов, ИК "Финам": "Мы полагаем, что ВТБ в ближайшие месяцы выставит обязательную оферту
акционерам ВТБ Северо-Запад, в соответствии с которой оставшиеся акционеры будут
обязаны продать свои акции. При этом, в соответствии с действующим в России
законодательством, цена принудительной оферты не может быть ниже цены
добровольной оферты. Таким образом, цена принудительной оферты составит не менее 45 рублей (около
$1,9) за 1 акцию. Мы рекомендуем акционерам ВТБ Северо-Запад ждать выставления принудительной
оферты, так как в настоящее время акции этого банка стоят на 6% ниже минимально
возможной цены оферты. Кроме того, мы рекомендуем к покупке
акции ВТБ. Согласно нашим расчётам, справедливая стоимость 1 обыкновенной акции
ВТБ составляет $0,0053, потенциал роста – 47,7%".
