Рекомендация. Покупаем "Мечел"
25.06.2008 11:35 Номинал одной привилегированной акции должен составить приблизительно $0,42.
Компания планирует провести листинг номинированных в евро GDR в секци
Standard Франкфуртской фондовой биржи (Frankfurt Stock Exchange). Объявленное соотношение GDR к акциям составляет 1:1. Дивиденды на одну
привилегированную акцию должны составлять 20% консолидированной чистой прибыли
"Мечела" по US GAAP, разделенной на 138,576,915 разрешенных в настоящее время к
выпуску привилегированных акций. Это подразумевает, что доля выплачиваемой чистой прибыли на одну акцию может
быть примерно на 20% выше, чем на обыкновенные акции. Георгий Буженица, аналитик UniCredit Aton: "Мы ожидаем, что данная новость вызовет негативную реакцию инвесторов,
которая может отразиться на котировках обыкновенных акций и ADR компании, так
как размещение привилегированных бумаг, вероятно, будет осуществлено с
дисконтом, что приведет к размыванию обыкновенных акций, способствуя
снижению котировок акций в краткосрочной перспективе. Кроме того, ряд инвесторов, владеющих обыкновенными акциями "Мечела", могут
принять решение о переводе средств в привилегированные акции, по которым
выплачиваются более стабильные фиксированные дивиденды. Однако мы ожидаем, что в
более долгосрочной перспективе котировки обыкновенных акций восстановятся, в
результате чего любое снижение котировок обыкновенных акций и ADR, по нашему
мнению, становится привлекательной возможностью для покупки, принимая во
внимание сильные фундаментальные показатели компании. Мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции
"Мечела",прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $78,7"
