Рекомендация. ОПИН вырос вдвое, покупаем акции
02.07.2008 11:37 Земля располагается вдоль скоростной
трассы Москва - Санкт-Петербург. В настоящий момент приобретенные земли
имеют статус сельскохозяйственных угодий. Однако компания в течение двух-четырех
лет планирует строительство на них объектов загородной и коммерческой
недвижимости. Тигран Ховханисян, Семен Фомин, ИК "Тройка Диалог": Тикер: OPINСредняя цена:
$361Целевая цена: $345Капитализация:
$5516 млнРекомендация: "Покупать" "Земельный фонд компании в результате покупки увеличился более чем в два раза
до 12 тысяч гектаров, что соответствует планам компании на этот год по
увеличению земли до 13 тысяч гектаров. Рынок был осведомлен о сделке. Мы
считаем, что стратегические планы компании предполагают реализацию
крупномасштабного интегрированного проекта по строительству загородной
недвижимости, в том числе жилья и коммерческой недвижимости. На реализацию
сделки компания выделила не более $640 млн из годового бюджета компании на
покупку земли в размере $1,2 млрд. На наш взгляд, изменение статуса земли может
обойтись компании в аналогичную сумму. На рынке за "Открытыми инвестициями" закрепилась репутация компании,
оказывающей влияние на цены на землю (через реализацию крупномасштабных проектов
по строительству жилья и инфраструктуры). Мы полагаем, что эта покупка, как
минимум, увеличит стоимость акций компании. Однако учитывая удаленность проектов
и сомнительную устойчивость цен на жилье в Москве, так же как и за ее пределами,
удвоение земельного фонда может и не означать удвоение капитализации компании.
Мы считаем, что рынок уже учел потенциал роста компании в недавнем повышении
котировок".
