Рекомендация. Держим "Полиметалл"
04.07.2008 12:26 Александр Чуриков, аналитик "АнтантаПиоглобал": "В сообщении компании говорится, что отчетность будет
опубликована до 11 июля. Задержку с публикацией отчетности компания объясняет
изменениями в структуре акционеров "Полиметалла". Напомним, что в июне владельцами 68% акций компании стали
чешский фонд PPF Group (24,9%), Александр Мамут (19,1%) и группа ИСТ (24,05%).
Согласно неаудированным данным 2007 года, компания покажет чистый убыток в
размере $0,5 млн по сравнению с чистой прибылью в размере $61,7 млн в 2006
году. Выручка "Полиметалла" ожидается на уровне 2006 года –
порядка $310,5 млн, а показатель EBITDA составит $41,8 млн. Предварительные
неаудированные данные отличаются от наших прогнозов за 2007 год: выручка
$315 млн, EBITDA $99 млн, чистая прибыль $25,7 млн. Пока трудно сказать, с чем
связано отклонение результатов – по-видимому, речь идет о разовых неоперационных
расходах повлиявших на показатели операционной прибыли и EBITDA. Мы не ждем позитива от отчетности за 2007 год: напомним, что
почти 70% всего серебра в 2007 году было продано по фиксированным ценам в рамках
хеджевых контрактов, а общая сумма упущенной выгоды составила $66 млн. Из-за
роста операционных показателей и окончания срока хеджевых контрактов в 2008 году
компания сможет значительно улучшить результаты – мы прогнозируем рост выручки
компании в 2008 году на уровне 78%". Тикер на РТС - PMTL, рекомендация -
"Держать" с целевой ценой по обыкновенным акциям
$10,3.
