Рекомендация. Акции РТМ по-прежнему недооценены
04.07.2008 11:52 Тигран Ховханисян, Семен Фомин, ИК "Тройка Диалог": Тикер: RTMCСредняя цена:
$1,95Целевая цена: $4,00Капитализация:
$272 млн "Ввиду устойчивого роста стоимости чистых активов вкупе со значительной
рыночной коррекцией акций компании, в результате которых капитализация оказалась
на 43% ниже стоимости чистых активов, компания по-прежнему недооценена с
фундаментальной точки зрения. Нам нравится региональная диверсификация РТМ. Однако отметим ограниченные
возможности
того мы опасаемся, что споры о праве собственности и отсрочка эмиссии прав (она
все еще ожидается со значительным дисконтом к рынку) могут негативно сказаться
на акциях компании. Ситуация на долговых рынках остается напряженной.
Вероятность риска неплатежей компании или отсрочки в реализации проектов
возрастает, так как зависимость РТМ от долгового финансирования по-прежнему
высока".
