Не ждите роста от МТС и "Вымпелкома"
04.07.2008 17:11 Как мы и ожидали, со времени последней публикации (27 июня), акции Сбербанка (SBER), ВТБ
(VTBR), Банка СПБ (STBK), "Уралкалия" (URKA), "Дорогобужа" (DGBZ), "Акрона"
(AKRN), "Вымпелкома" (VIP), МТС (MBT MTSS) в разной степени потеряли в
своей стоимости. На момент написания этого обзора, акции Сбербанка стоят
$3,06, падение на 4,97% от уровней закрытия недельной давности. Акции ВТБ
выглядят немного лучше, теряя незначительные 0,69% , бумаги Банка СПБ в
минусе на 1,43% за последние семь дней. По-прежнему в секторе отсутствуют сильные факторы, способные
изменить нисходящий тренд в банковском секторе. Впрочем, акции банков не
исключение на фоне общего снижения рынка. Единственное, что их отличает,
скажем, от нефтяных компаний - бумаги большинства банков вновь достигли
минимумов марта-апреля этого года. Слабая динамика акций банков, вероятно, продолжится еще
некоторое время. Так что это не тот сектор, где следует сейчас искать
возможности для покупок. На сегодня к банковским бумагам смело можно
присовокупить и акции мобильных операторов. МТС и "Вымпелком" можно сравнить с
загнанными лошадьми, которых надо менять. Некоторые инвестиционные компании, в том числе
"Тройка Диалог", рекомендуют покупать акции мобильных операторов. Нет никаких
сомнений в их компетентности, равно как и в привлекательности текущих цен
акций МТС и "Вымпелкома". Но торопиться с покупкой не стоит, акции станут
еще более привлекательны, если снижение продолжится. Собственно, что мешает дальнейшему сниж
"Вымпелком"? Начиная с IV квартала 2007 года, ни МТС, ни "Вымпелком" не смогли
показать результаты, превышающие прогнозы участников рынка. В "Вымпелкоме",
в частности, борьба между Telenor и Altimo за владение акциями закончилась, и
больше стимулирует покупку бумаг на открытом рынке. Акции обоих компаний за прошлый год выросли более, чем в два
раза, так что 30%-ное падение от максимумов вполне может сменится и
50%-ным. Тогда акции станут еще более привлекательны для покупки. Так же как и акции банков, бумаги мобильных операторов вновь
достигли минимумов марта-апреля. При любой коррекции цен наверх от текущих
уровней, следовало бы продавать. Что же касается акций производителей удобрений, то по итогам
семи дней разочаровал только "Уралкалий", акции которого снизились на 10,1%
неделю. В то же время бумаги "Акрона" и "Дорогобужа" подросли, соответственно,
на 6,5% и примерно 3%. "Акрон" объявил цену акций на уровне $150 в ходе
планируемого размещения на бирже Лондона. Это послужило поводом для продажи
акций "Уралкалия" в пользу покупки бумаг "Акрона", текущая цена
которых составляет $123.5-$126.5. Было бы наивно рассчитывать, что акции производителей
удобрений обладают иммунитетом к рыночным рискам. Но в текущих условиях эти
акции одни из немногих, которые позволяют рассчитывать на рост в краткосрочной
перспективе. Возможное снижение их цен по причине негативной рыночной
конъюнктуры следует рассматривать как возможность для покупок.
