Рекомендация. Покупаем "Норникель"
08.07.2008 11:51 Это стало возможным благодаря тому, что один из независимых директоров,
скорее всего, аффилирован с "Интерросом". Теперь "Интеррос" сосредоточил в своих
руках не только оперативное управление компанией, но и право решающего голоса на
совете директоров компании, так как по уставу компании голос председателя совета
директоров – решающий. Николай Сосновский, аналитик Собинбанка: "С одной стороны Потанин укрепил свои позиции в "Норникеле" и показал "кто в
доме хозяин", с другой – все не так уж и радужно. Во-первых, компанию покинул
человек, который долгое время ее возглавлял – Денис Морозов. Он заявил, что
устал от разногласия акционеров и инициировал на совете директоров вопрос о
подтверждении его полномочий. Потеря такого сотрудника для компании достаточно
болезненна. Во-вторых, "Русал" теперь, скорее всего, созовет внеочередное
собрание акционеров компании, на котором попробует увеличить численность совета
директоров до 13 человек, причем сделает он это как можно скорее. После
укрупнения совета директоров "Норникеля" должность председателя СД с решающим
голосом будет уже не такой весомой. Кроме всего этого, на наш взгляд, "Интеррос"
такими резкими действиями может испугать часть миноритариев, оттолкнув их от
себя и сыграв, таким образом, на руку Олегу Дерипаске. Новости в моменте могут поддержать котировки акций "Норникеля", однако в
более долгосрочной перспективе они, скорее всего, лишь усугубят конфликт
основных акционеров, что явно не идет на благо компании. Потанин лишь на время
добился серьезного перевеса в компании и далее борьба разгорится с новой силой.
"Русал" уже в ближайшее время собирается на заседании совета директоров компании
поднять ряд довольно болезненных вопросов (в том числе отчетность за 2007 год и
выделение энергоактивов). Мы считаем, что сейчас все пытаются набрать наибольшее число козырей перед
слиянием, чтобы в этот момент оказаться в наиболее выгодном положении.
Перспективы "Норникеля" как компании мы оцениваем положительно и рекомендуем
"Покупать" ее акции со справедливой ценой наконец года в $337
за акцию".
