Рекомендация. "Мечел" можно покупать
09.07.2008 12:40 Бумаги будут доступны инвесторам на РТС и ММВБ, а GDR на акции – на
Франкфуртской фондовой бирже. Коэффициент дивидендных выплат по данным бумагам
должен будет составить 20%. Николай Сосновский, аналитик Собинбанка: "Размещение префов позволит "Мечелу" финансировать свои проекты. Для компании
будущее привлечение денежных средств позитивно. "Мечел" исповедует стратегию
агрессивного роста, которая, на наш взгляд, оправдана, что и подтверждает бурный
рост стоимости компании. Ей необходимо финансировать крупные проекты, и
финансирование этопривлекается, исходя не из текущих денежных потоков, а из
будущих. В данной стратегии есть риск, но он вполне оправдан, а размещение
префов позволит привлечь часть финансирования без риска для компании. Однако существует небольшой негатив для миноритариев, владеющих обыкновенными
акциями "Мечела", так как после выплаты дивидендов по префам, база для выплат
дивидендов по обыкновенным акциям будет сокращена на 8%. Тем не менее, на
дивидендной доходности это скажется незначительно. В целом, мы надеемся, что
данное финансирование позволит "Мечелу" развиваться более стремительно и, при
этом, устойчиво. Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" акции
"Мечела", справедливая цена на конец года – $86.6 за ADR".
